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證券選擇能力：選股超額水平略高于上期。二季度基金重倉股的平均收益率為1.9%，同期中證800成分股平均收益率為-3.94%，重倉股表現(xiàn)更為優(yōu)異。本季在31個(gè)申萬一級行業(yè)中29個(gè)行業(yè)的基金重倉股擊敗了其對標(biāo)行業(yè)指數(shù)。各行業(yè)重倉股收益超越行業(yè)平均水平5.74%，超額水平略高于上期。
　　時(shí)機(jī)選擇能力：權(quán)益類基金配置效果不甚理想。股基二季度初的股票平均倉位較上期上調(diào)了0.61個(gè)百分點(diǎn)?；旌闲突疠^上期上調(diào)了1.56個(gè)百分點(diǎn)。二季度權(quán)益市場走弱，股混基金配置效果不甚理想。本期中債總財(cái)富指數(shù)上漲了1.86%，債券基金的持債水平較上期有所提升，配置效果相對較好。
　　風(fēng)險(xiǎn)管理能力：債基風(fēng)險(xiǎn)交換效率反超權(quán)益基金。本期股票基金與混合基金的收益均較上期大幅回落，兩者風(fēng)險(xiǎn)交換效率均下降明顯，股票基金的風(fēng)險(xiǎn)交換效率依然高于混合基金。債券基金方面風(fēng)險(xiǎn)交換效率則有所提升。截止2023年二季度末，債券基金的風(fēng)險(xiǎn)交換效率終于反超權(quán)益基金。
　　綜合管理能力：上證基金綜合管理能力指標(biāo)整合了基金在證券選擇能力、時(shí)機(jī)選擇能力與風(fēng)險(xiǎn)管理能力三方面的表現(xiàn)。本期表現(xiàn)比較突出的管理人有：偏股（含靈活配置）類主動管理基金中的華商、中信保城和萬家等；偏債類主動管理基金中的創(chuàng)金合信、金鷹和富國等。
　　基金評級業(yè)績跟蹤：據(jù)我們對上證評級基金的后續(xù)業(yè)績持續(xù)跟蹤，五星基金在取得評級后的6個(gè)月至1年間，業(yè)績保持在同類前2/5的概率達(dá)到60%左右。2015年以來，上證三年綜合能力五星普通股票基金組合的收益率為219.18%，而同期中證全指（全收益）指數(shù)的收益率僅為30.63%。