>> 華金證券-華商基金伍文友先生投資分析報告：洞察景氣行業(yè)，低換手以靜制動-230822
| 上傳日期： |
2023/8/23 |
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| 3785KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅云峰,牛逸 |
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投資要點
自上而下與自下而上有機結(jié)合的投資理念：伍文友先生通過行業(yè)比較與精選個股來獲取超額收益的投資理念，并在自身的投資策略中始終堅持貫徹這一理念。經(jīng)過多年的研究投資經(jīng)驗，伍文友先生建立了卓有成效的投資框架，即投資應(yīng)基于產(chǎn)業(yè)鏈縱深研究和橫向比較，力求盡可能多的數(shù)據(jù)支撐、上下游驗證、跨行業(yè)和企業(yè)比較，自上而下把握細(xì)分板塊投資機會，自下而上挖掘優(yōu)質(zhì)成長個股。伍文友先生始終圍繞“好行業(yè)”、“好公司”和“好價格”這三個核心要素進(jìn)行行業(yè)和個股選擇，積極布局景氣度較高的行業(yè)及優(yōu)質(zhì)個股。
我們以華商主題精選混合為伍文友先生代表產(chǎn)品，對其投資能力展開分析?？偨Y(jié)有以下特點：
1、淡化倉位擇時，擅長左側(cè)布局，風(fēng)格沉著穩(wěn)定：憑借對行業(yè)和市場包括宏觀經(jīng)濟(jì)清晰的洞察認(rèn)知，伍文友先生擅長挖掘景氣行業(yè)的優(yōu)質(zhì)個股進(jìn)行左側(cè)布局，在操作上淡化倉位擇時，在完成布局后保持較低的換手率，以靜制動，投資風(fēng)格穩(wěn)定。
2、偏向中盤價值，善于應(yīng)對行業(yè)趨勢變化：從首次重倉股票來看，伍文友先生所投資標(biāo)的其PEG普遍較低，而凈利潤增長率平均達(dá)到了263.71%，ROE平均達(dá)到了16.39%。重倉的周期資源行業(yè)標(biāo)的兗礦能源、陜西煤業(yè)、潞安環(huán)能、廣匯能源22年Q1至23年Q2持有期限在5-6期不等，標(biāo)的持有期間跑贏相應(yīng)行業(yè)指數(shù)，同期資源價格上行時同步加倉，下跌時則及時減倉。23年Q1隨著市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變調(diào)整，伍文友先生新增電力設(shè)備、汽車、機械等行業(yè)標(biāo)的，其中陽光電源、鈞達(dá)股份、清達(dá)環(huán)保區(qū)間漲幅分別為11.46%、47.22%、25.41%，體現(xiàn)出伍文友先生在不同行業(yè)內(nèi)均具備較強的個股挖掘能力。
風(fēng)險提示：
1、歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能存在缺失或不完整。
2、模型假設(shè)可能和實際情況存在偏差。
3、宏觀經(jīng)濟(jì)、市場風(fēng)格等變化可能導(dǎo)致預(yù)測失效。
4、基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。
5、報告基于歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，不代表任何投資建議。
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