>> 格林大華期貨-玉米生豬早報-230824
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
大小： |
108KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點】
美國中西部地區(qū)的年度作物巡查第二天的結(jié)果低于預期，隔夜CBOT玉米期貨收漲；國內(nèi)新舊交替之際市場階段性供求偏緊，玉米、小麥現(xiàn)貨價格堅挺，隨著定向稻谷流入市場+巴西玉米加速到港有望緩解供求偏緊局面，在多空交織下預計盤面維持區(qū)間運行為主，中長期重心或仍將下移。
【操作建議】
建議區(qū)間操作為主，C2311合約運行區(qū)間2600-2700。
【利多因素】
美國中西部地區(qū)的年度作物巡查第二天的結(jié)果低于預期，隔夜CBOT玉米期貨收漲，12月合約漲2.14%；國內(nèi)新舊交替之際市場供求偏緊，渠道及下游企業(yè)庫存持續(xù)下降，玉米現(xiàn)貨價格堅挺，昨日南北港口價格穩(wěn)定，錦州港收購價在2780-2800元/噸，蛇口港成交價2900元/噸；昨日山東深加工企業(yè)廠門到貨185輛，部分企業(yè)上調(diào)收購價10-20元/噸，華北重點企業(yè)玉米主流收購均價3016元/噸；生豬養(yǎng)殖利潤改善疊加季節(jié)性增重來臨，飼料消費預期向好；淀粉行業(yè)開機率持續(xù)回升，截至8月18日淀粉深加工行業(yè)開機率50.41%，周環(huán)比增加0.28%；市場流通糧源偏緊，貿(mào)易商惜售情緒明顯，小麥價格堅挺，主產(chǎn)區(qū)普麥收購均價2985元/噸，較前一日漲6元/噸。
【利空因素】
巴西玉米出口加速，巴西谷物出口商協(xié)會周二表示巴西8月份玉米出口預計達到939萬噸，而去年同期為689萬噸；我國進口玉米將集中到港，據(jù)船期統(tǒng)計8、9月份將有150萬噸左右的進口玉米到港；定向稻谷持續(xù)拍賣，補充市場有效供給；小麥替代削弱玉米飼用消費預期。
【風險因素】
國內(nèi)新作生長情況、俄烏局勢、玉米進口節(jié)奏等。
生豬：
【品種觀點】
供需雙方博弈持續(xù)，今日早間豬價仍弱穩(wěn)為主，河南穩(wěn)定至16.8-17.2元/公斤，四川穩(wěn)定至16.2-17.4元/公斤。近期市場深度博弈，09合約向現(xiàn)貨靠攏，走基差回歸邏輯；從中期來看，在年底前供需雙增的預期下，暫不存在大的結(jié)構(gòu)性矛盾，單邊趨勢行情支撐力度不足，建議根據(jù)階段性供需相對變化尋找波段交易機會。當前養(yǎng)殖端增重幅度有限，階段性供給壓力尚無法兌現(xiàn)，給2311合約提供上漲支撐，預計短期上漲行情仍將延續(xù)，向上空間關(guān)注供給端增重幅度和消費恢復力度。
【操作建議】
投機方面：維持短多交易思路，LH2311合約下方支撐17000-17100，上方壓力先看17500是否有效；套保方面：本周早報已連續(xù)提示LH2311合約賣保頭寸考慮止盈，一方面規(guī)避強勢合約的上漲風險，另一方面考慮逢高建倉遠月合約賣保頭寸。
【利多因素】
供需雙方博弈持續(xù)，今日早間豬價弱穩(wěn)為主，東北穩(wěn)定至16.3-16.9元/公斤，河南穩(wěn)定至16.8-17.2元/公斤，山東微跌至16.8-17.5元/公斤，四川穩(wěn)定至16.2-17.4元/公斤，廣東穩(wěn)定至17.4-18.2元/公斤，廣西穩(wěn)定至16.9-17.2元/公斤；當前整體存欄體重偏低，肥豬占比減少，標肥價差仍存，養(yǎng)殖端壓欄+二育導致階段性市場有效供給減少；大中院校陸續(xù)開學，終端消費預期有所好轉(zhuǎn)。
【利空因素】
近期養(yǎng)殖端壓欄增重導致周度生豬出欄均重止跌回升，截至8月17日生豬交易均重121.24公斤，較上周增0.02公斤；截至8月17日豬肉凍品庫容率止跌回升至31.59%，周環(huán)比增0.71%，凍品庫存仍處于相對歷史高位；官方數(shù)據(jù)顯示未來一段時間內(nèi)生豬市場供給相對充足，能繁母豬存欄對應3-10月生豬出欄環(huán)比持續(xù)增加，今年2-7月全國新生仔豬量同比增長8.4%，對應未來6個月生豬供應同比增加；7月份全國規(guī)模豬場的中大豬存欄量環(huán)比增長3.1%，同比增長8.7%，對應8、9月份生豬供應也將穩(wěn)定增加。
【風險因素】
生豬疫病防控、終端消費力度、儲備豬肉政策等。
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