>> 國貿(mào)期貨-有色金屬投研日報-230824
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白素娜,方富強,謝靈 |
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貴金屬
美元指數(shù)沖高回落，貴金屬價格上漲
1)重要消息：美聯(lián)儲7月貼現(xiàn)利率會議紀(jì)要：亞特蘭大和紐約聯(lián)儲尋求維持貼現(xiàn)利率不變，其他地方聯(lián)儲決定加息25個基點。
歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值43.7，高于預(yù)期；歐元區(qū)8月服務(wù)業(yè)PMI初值48.3，陷入萎縮。德國8月制造業(yè)PMI初值39.1，高于預(yù)期；德國8月服務(wù)業(yè)PMI初值47.3，陷入萎縮。法國8月制造業(yè)PMI初值46.4，高于預(yù)期；但8月服務(wù)業(yè)PMI初值46.7，不及預(yù)期。英國8月制造業(yè)PMI初值42.5，低于預(yù)期，為39個月來新低；英國8月服務(wù)業(yè)PMI初值48.7，低于預(yù)期，為7個月來新低。歐元區(qū)8月消費者信心指數(shù)初值-16，不及預(yù)期。
美國30年期固定利率抵押貸款的利率升至7.31%，為2000年以來新高。美國7月新屋銷售環(huán)比上漲4.4%至71.4萬戶，好于預(yù)期。
美國8月Markit制造業(yè)PMI初值降至47，創(chuàng)2023年2月份以來新低，低于預(yù)期；美國8月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值降至51，創(chuàng)2023年2月以來新低，低于預(yù)期，但仍維持連續(xù)七個月擴張的態(tài)勢。
美國勞工部統(tǒng)計局發(fā)布針對初步統(tǒng)計基準(zhǔn)的修訂數(shù)據(jù)，可能會將把至2023年3月一年的初步估算的美國非農(nóng)就業(yè)人口下修30.6萬。
2）行情回顧：周三（23日），滬金主力合約價格收漲0.38%至457.88元/克；滬銀主力合約收漲2.05%至5779元/千克。
3）邏輯觀點：歐洲8月PMI全線萎縮且不及預(yù)期，市場對歐央行再度加息預(yù)期下降，歐系貨幣走弱，間接提振美元指數(shù)走強至103.98；但隨后由于美國8月PMI數(shù)據(jù)亦全線不及預(yù)期，疊加美國勞動部稱至2023年3月12個月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能比最初預(yù)估低30.6萬，或意味著美國就業(yè)市場沒有市場預(yù)期的那么韌性十足，受此影響，美元指數(shù)高位回落，美債收益率亦走弱，提振貴金屬價格反彈，白銀因其彈性較高，反彈力度強于黃金。此外，國內(nèi)方面，近期人民幣匯率開始逐步企穩(wěn)，貶值趨勢放緩，黃金內(nèi)外盤價差開始收窄。
展望后市，國際貴金屬價格短期或延續(xù)偏強運行，但在美聯(lián)儲可能仍會維持高利率水平更久的壓制下，上行空間相對有限，短期建議關(guān)注周五晚間杰克遜霍爾全球央行年會美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話。國內(nèi)方面，趨勢上料跟隨國際貴金屬價格上漲；套利方面，黃金現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)為貼水，內(nèi)外盤價差或逐步收斂。
從長期角度而言，美聯(lián)儲即將結(jié)束加息周期，美元指數(shù)長期上行空間有限，均有望繼續(xù)支撐金價上漲，故我們維持黃金長線看漲觀點不變。此外，全球去美元化需求不斷上升，大部分央行仍在不斷增持黃金儲備，也會給黃金帶來堅實的支撐。
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