>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230824
| 上傳日期： |
2023/8/25 |
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| 1341KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
24日下游采購以剛需為主，港口交投氛圍一般。產(chǎn)地方面，鄂爾多斯市場暫穩(wěn)運行。當前區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常正產(chǎn)銷售，主要以優(yōu)先落實長協(xié)發(fā)運站臺為主，個別煤礦因臨近月底完成生產(chǎn)任務停工檢修，但對整體供應影響不大，部分煤礦坑口報價窄幅調(diào)整，幅度約10-20元/噸。陜西區(qū)域內(nèi)除部分民營煤礦因月末銷額完成、倒工作面及井下檢修因素停產(chǎn)，其余煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應略有收縮。市場發(fā)運形勢持續(xù)向好，煤價漲勢由塊煤轉(zhuǎn)向沫煤，幅度在10-20元/噸。今日北港市場動力煤暫穩(wěn)運行?，F(xiàn)港口優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源較少，有貨貿(mào)易商挺價意愿偏強，但采購以剛需為主，壓價較為普遍，實際成交有限。終端電廠去庫速度較緩，采購積極性不高，市場實際需求有限。非電方面，化工耗煤維持常態(tài)，水泥產(chǎn)銷持續(xù)低迷，需求釋放有限。進口市場方面，目前海外低卡煤報價穩(wěn)定，而高卡煤因歐洲天然氣價格走強進而報價有所上漲，Q5500FOB報價86美元/噸。國內(nèi)沿海電廠繼續(xù)采購進口煤。
焦煤主力合約日間沖高回落，期價收于1499.5元/噸，跌幅為1.38%。
焦煤：焦煤盤面日間沖高回落，尾盤加速下行?，F(xiàn)貨市場部分高價煤種價格開始出現(xiàn)走弱。下游部分地區(qū)鋼廠開始提降焦炭，鋼廠利潤開始向鐵礦端傾斜，限制碳元素價格上行空間?；久娣矫妫捌谑軝z修影響的煤礦開始逐步復產(chǎn)，但供給端出現(xiàn)新的擾動，原礦供應仍維持偏緊。8月24日當周，汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為609.04萬噸，較上期減少14.09萬噸。同時洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性下降。最近一期統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率74.73%，較上期下降1.15個百分點；日均產(chǎn)量62.48萬噸，環(huán)比減少0.48萬噸。下游焦化廠對焦煤的采購以剛需為主，本周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平進一步下降。煤礦端原煤和精煤庫存進一步累積，焦煤基本面出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱。8月24日當周，坑口精煤庫存為141.37萬噸，環(huán)比增加0.32萬噸，原煤庫存192.12萬噸，環(huán)比增加0.55萬噸。電煤方面，日耗臨近見頂，電廠存煤仍處于歷史高位，主動采購意愿不強，水電供給增加，降低火電壓力。近幾周煤礦端利潤小幅下降，但當前在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進一步下行空間。隨著動力煤價格上漲動能的減弱，焦煤價格可能出現(xiàn)回調(diào)。
整體而言：部分地區(qū)煤礦事故對盤面的短期影響臨近結(jié)束。基本面方面，本周焦煤坑口進一步累庫，下游焦企對焦煤采購意愿謹慎。當前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤下一階段或?qū)⑾蜩F礦和成材轉(zhuǎn)移。操作上，本輪反彈臨近尾聲，用電高峰結(jié)束后焦煤或?qū)⒃俣让媾R下行壓力，維持逢高沽空策略。
焦炭主力合約日間沖高回落，期價收于2225.5元/噸，跌幅為1.70%。
焦炭：焦炭主力合約日間沖高回落。近期焦炭盤面的上漲一方面受同為爐料端的鐵礦價格上漲提振，另一方面原料端焦煤價格的上漲也是重要驅(qū)動。但焦炭自身上行驅(qū)動不明顯，日間跟隨鐵礦和焦煤價格回落。近期爐料端價格的上漲擠壓成材利潤空間，使得鋼廠對焦炭的采購意愿開始趨于謹慎，部分鋼廠開始提降焦炭，焦鋼博弈加劇，焦炭現(xiàn)貨市場價格面臨調(diào)整壓力。隨著鋼廠利潤開始向鐵礦端轉(zhuǎn)移，焦炭價格上行空間受到抑制。粗鋼平控預期基本被市場消化，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上升，增至年內(nèi)高位水平，對爐料端的剛性需求仍較強，鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存可用天數(shù)止跌回升，但仍處于偏低水平。第四輪提漲過后焦化企業(yè)整體利潤有小幅回升，本周進一步修復，焦企開工意愿增強。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為84.86%，較上期上升0.29%，最近一周產(chǎn)量305.49萬噸，較上期增加1.03萬噸。下游需求放緩，焦化廠內(nèi)焦炭庫存最近一期累庫幅度加大，焦炭供給端預計將進一步轉(zhuǎn)向?qū)捤?。整體而言，焦炭基本面開始出現(xiàn)走弱，下游對其價格上漲的接受度下降，隨著用電高峰的回落，成本端的支撐或?qū)⒊霈F(xiàn)松動。焦炭本輪反彈臨近尾聲，操作上以逢高沽空策略為主。
整體而言：隨著用電高峰的回落，電煤和焦煤價格或?qū)⒚媾R階段性回調(diào)，且下游鋼廠利潤逐步向鐵礦端傾斜。焦炭自身供應轉(zhuǎn)向?qū)捤?，廠內(nèi)累庫加快，焦鋼博弈加劇。本輪價格反彈臨近尾聲，操作上以逢高沽空策略為主。
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