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核心邏輯：
　　1.工業(yè)硅震蕩筑底，底部形態(tài)已成。近期隨著價(jià)格的拉抬，工業(yè)硅的成交量和持倉(cāng)量均大幅放大，交投活躍程度較年初出現(xiàn)顯著改變，價(jià)格中樞圍繞著13000元/噸上下波動(dòng)，價(jià)格底部形態(tài)已成；
　　2.宏觀條件改善，政策底已現(xiàn)。7月政治局會(huì)議奠定了經(jīng)濟(jì)工作的總基調(diào)，8月15日中國(guó)央行意外降息，MLF降低15Bps，超市場(chǎng)預(yù)期的10Bps，與此同時(shí)，延續(xù)保教樓相關(guān)的結(jié)構(gòu)性的貨幣政策，接下來(lái)我們認(rèn)為下半年將繼續(xù)圍繞需求端陸續(xù)推出一系列的財(cái)政政策、貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策，釋放穩(wěn)定預(yù)期的積極的政策信號(hào)；
　　3.供需端存在邊際好轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。多晶硅價(jià)格觸底反彈，陸續(xù)投入的新增多晶硅項(xiàng)目開(kāi)工，對(duì)于工業(yè)硅需求有所支撐；有機(jī)硅方面，有望受益于保教樓、舊城改造與災(zāi)區(qū)重建，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期形成。
　　核心觀點(diǎn)：
　　價(jià)格低位，供應(yīng)端的擾動(dòng)增強(qiáng)，近期多晶硅價(jià)格企穩(wěn)反彈，對(duì)工業(yè)硅價(jià)格形成一定的支撐；樂(lè)觀的宏觀情緒對(duì)工業(yè)硅價(jià)格構(gòu)成了重要支撐，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期末端，金融條件得到改善；疊加國(guó)內(nèi)七月政治局會(huì)議奠定未來(lái)經(jīng)濟(jì)工作總基調(diào)，未來(lái)財(cái)政政策和貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)托底經(jīng)濟(jì)，我們認(rèn)為工業(yè)硅反彈有望進(jìn)一步延續(xù)。
　　操作建議：震蕩偏多思路對(duì)待