>> 廣發(fā)期貨-純堿：純堿市場不確定性因素較多，注意規(guī)避風(fēng)險；玻璃：宏觀氛圍較暖疊加旺季到來，雖產(chǎn)銷走弱但價格難跌-230827
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣詩語 |
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純堿主要觀點
純堿的短期邏輯和長期邏輯割裂。短期存在供需缺口，近月合約逐月收基差，遠月在近月偏強的聯(lián)動下同樣走勢偏強，當(dāng)下的供需缺口對行情形成強現(xiàn)實支撐，預(yù)計在檢修結(jié)束開工率回升、新增產(chǎn)能對市場形成實質(zhì)性供應(yīng)壓力之前，近月還將繼續(xù)逐月收基差，強現(xiàn)實的邏輯暫時主導(dǎo)盤面。長周期邏輯則是供需缺口補足后的供需格局扭轉(zhuǎn)，部分堿廠裝置復(fù)工、開工率回升、遠興二線及金山投料生產(chǎn)，屆時可以看到現(xiàn)貨缺口的補足、格局轉(zhuǎn)向。由于新產(chǎn)能具體推進進度和落實時間不確定性較大。建議投資者謹慎，注意風(fēng)險規(guī)避。
玻璃主要觀點
產(chǎn)銷持續(xù)走弱，現(xiàn)貨價格松動已持續(xù)陰跌幾日，近月合約開始走弱，但在宏觀地產(chǎn)政策預(yù)期以及旺季備貨的利多情緒驅(qū)動下遠月盤面依然偏強。前期下游補貨投機行為，帶動上游廠家去庫，玻璃庫存處于中性位置，壓力不大，下行阻力較大。近期下游深加工訂單環(huán)比好轉(zhuǎn)，當(dāng)前下游原片庫存可消化一段時間，高價現(xiàn)貨下，下游拿貨意愿降低。但臨近金九銀十旺季，需密切關(guān)注市場所預(yù)期的地產(chǎn)寬松政策落地情況以及現(xiàn)貨市場的補庫節(jié)奏及情緒變化，當(dāng)前雖然價格高位，但暫無下跌驅(qū)動，建議觀望。
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