>> 興證期貨-PTA&MEG周報：累庫壓力下，聚酯原料有所承壓-230828
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲，王其強 |
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行情回顧
PTA主力合約偏強震蕩，周度上漲3.73%；MEG主力合約震蕩上漲5.11%，偏強震蕩。
后市展望
基本面來看，PTA方面，裝置負(fù)荷提升至82.2%，近期裝置負(fù)荷處于高位。MEG方面，國內(nèi)裝置負(fù)荷64.97%環(huán)比回升1.24個百分點，其中煤制乙二醇62.43%環(huán)比上漲2.08個百分點。需求上，聚酯裝置負(fù)荷92.8%，聚酯負(fù)荷仍處于高位，關(guān)注后期聚酯效益及庫存變化。庫存上，PTA社會庫存326.4萬噸增加7.1萬噸；MEG港口庫存回升1.16萬噸至105.99萬噸。綜合而言，PTA方面，前期推漲PTA的核心邏輯在高成本低加工差，目前原油雖然回調(diào)后有所企穩(wěn)，但上漲邊際動能逐步減弱，PTA加工差有所修復(fù)，且后期旺季預(yù)期需謹(jǐn)慎，謹(jǐn)慎對待上方高度。MEG方面，供應(yīng)端相對寬裕，港口庫存再破100萬噸，供需壓制盤面，MEG承壓。
策略建議
上方承壓。
風(fēng)險提示
原油超預(yù)期波動，宏觀政策超預(yù)期。
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