>> 方正中期期貨-豆粕期貨周報(bào)-230826
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
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| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
本周，美豆主力11合約繼續(xù)上漲，周五午后暫收于1386.75美分/蒲附近，周內(nèi)漲幅2.42%。M2401合約周內(nèi)上漲，周五午后收于4075元/噸，周上漲65元/噸，周漲幅1.62%。
本周?chē)?guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲。南通4860元/噸漲60，天津4950元/噸漲120，日照4880元/噸漲100，防城4920元/噸漲140，湛江4880元/噸漲130。
【重要資訊】
Pro Farmer預(yù)計(jì)美國(guó)大豆產(chǎn)量將為41.10億蒲式耳，平均單產(chǎn)每英畝49.7蒲式耳，此單產(chǎn)要低于8月美國(guó)USDA報(bào)告預(yù)估50.9蒲/英畝，利多于市場(chǎng)；
8月下旬美豆主產(chǎn)州降雨再度偏少，天氣擾動(dòng)加劇；
美豆物流運(yùn)輸及國(guó)內(nèi)通關(guān)等因素，可能影響大豆到港延緩；
8月USDA報(bào)告下調(diào)美豆單產(chǎn)至50.9蒲/英畝，整體符合市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)豆粕預(yù)計(jì)中性偏多影響；
據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：上周全國(guó)港口大豆庫(kù)存為643.69萬(wàn)噸，較前一周增加減少40.06萬(wàn)噸，減幅6.22%，同比去年減少23.44萬(wàn)噸，減幅3.51%。
【交易策略】
美豆盡管優(yōu)良率在提升，但受制于播種面積及收獲面積的下調(diào)預(yù)計(jì)8月底降雨偏少的預(yù)期，供需偏緊格局延續(xù)，美豆走勢(shì)堅(jiān)挺。Pro Farmer預(yù)計(jì)美國(guó)大豆產(chǎn)量將為41.10億蒲式耳，平均單產(chǎn)每英畝49.7蒲式耳，此單產(chǎn)要低于8月美國(guó)USDA報(bào)告預(yù)估50.9蒲/英畝，利多于市場(chǎng)。近期巴拿馬運(yùn)河擁堵也對(duì)美豆形成一定支撐。美豆及巴西到岸升貼水在2024年2月船期之前均在250美分/蒲左右，成本端在2024年春節(jié)之前均有支撐。三季度國(guó)內(nèi)大豆到港預(yù)期偏少。今年豆粕整體提貨量較高反映出較為強(qiáng)勁的需求，8-10月我國(guó)月均到港量預(yù)計(jì)遞減，我國(guó)豆粕供應(yīng)預(yù)計(jì)逐步收緊，油廠(chǎng)對(duì)于豆粕挺價(jià)心態(tài)較為濃厚。由于美豆延續(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，且進(jìn)口成本不低，11合約后期大概率補(bǔ)漲，國(guó)慶之前豆粕不看空。09合約多單考慮平倉(cāng)或換月至11合約。南美大豆在2024年3-5月大概率豐產(chǎn)，前期提示的正套邏輯延續(xù)，11-1正套操作可考慮繼續(xù)持有。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于近期可能的進(jìn)口豆拍賣(mài)。
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