>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報(bào)-230829
| 上傳日期： |
2023/8/29 |
大?。?/td>
| 2306KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王俊，楊澤元 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
大豆/粕類(lèi)
【重要資訊】
周一雙粕日盤(pán)高開(kāi)后回落，豆粕01收4121（+46）元/噸，菜粕01收3392（+11）元/噸。全國(guó)豆粕工廠(chǎng)價(jià)格增20-120元/噸，基差報(bào)價(jià)漲24-54至829-1009元/噸左右。東莞達(dá)孚豆粕報(bào)4950（+50）元/噸，東莞富之源菜粕4180（-10）元/噸。豆粕周一成交一般，成交9.72萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交7.32萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交2.4萬(wàn)噸，Mysteel調(diào)查顯示截至8月25日豆粕庫(kù)存為65.18萬(wàn)噸，較上周減少1.34萬(wàn)噸，減幅2.01%，同比去年減少3.72萬(wàn)噸，減幅5.4%；油廠(chǎng)大豆庫(kù)存為545.3萬(wàn)噸，較上周增加56.95萬(wàn)噸，增幅11.66%，同比去年增加10.69萬(wàn)噸，增幅2%。
美豆天氣方面仍然不樂(lè)觀(guān)，過(guò)去24小時(shí)產(chǎn)區(qū)無(wú)明顯降水，ECMWF模型預(yù)測(cè)未來(lái)10天內(nèi)9月6號(hào)左右在北達(dá)州有中到大雨，其他主產(chǎn)州累計(jì)降水較少，GFS模型預(yù)計(jì)未來(lái)16天內(nèi)9月6號(hào)左右在北達(dá)州有中雨，9、10號(hào)左右在北達(dá)、愛(ài)荷華一帶有中雨，局部大雨。溫度方面ECMWF及GFS均維持本周東北部偏熱西南部偏冷，未來(lái)第5到15天則明顯溫度較高的預(yù)測(cè)。
【交易策略】
上周周報(bào)我們認(rèn)為ProFarmer報(bào)告發(fā)生在上半旬充足降雨之后，調(diào)查結(jié)果可能好于預(yù)期，但由于隨后三周類(lèi)似于2003、2013年的干旱少雨天氣導(dǎo)致優(yōu)良率或不斷下調(diào)，美豆應(yīng)低多思路，目前調(diào)查結(jié)果大幅低于美豆8月單產(chǎn)數(shù)字，盤(pán)面或根據(jù)未來(lái)天氣情況持續(xù)交易偏緊格局，維持美豆偏多思路；國(guó)內(nèi)工廠(chǎng)挺價(jià)力度仍強(qiáng)，油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨維持強(qiáng)勢(shì)，成交略減。當(dāng)前01盤(pán)面毛利中性，貼水較多，交易重心在美豆，預(yù)計(jì)隨美豆偏多思路。
油脂
【重要資訊】
1、據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2023年8月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)增加9.12%，出油率增加0.35%，產(chǎn)量增加11%。
2、據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2023年8月25日（第34周），全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)豆油、棕櫚油、菜油三大油脂商業(yè)庫(kù)存總量為207.69萬(wàn)噸，較上周減少0.55萬(wàn)噸，降幅0.26%；同比2022年第34周三大油脂商業(yè)庫(kù)存121.25萬(wàn)噸增加86.44萬(wàn)噸，增幅71.29%。
3、Mysteel調(diào)研顯示，8月28日豆油成交10000噸，棕櫚油成交4700噸，總成交比上一交易日減少19900噸，減幅57.51%。周一油脂高開(kāi)低走收跌。棕櫚油01收7720（-32）元/噸，豆油01收8416（-70）元/噸，菜籽油主力收9328（-15）元/噸?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，廣州24度棕櫚油7900（+50）元/噸，中糧東海一級(jí)豆油9180（+10）元/噸，南通三菜9580（-10）元/噸。
【交易策略】
利空主要源于季節(jié)性增產(chǎn)下的庫(kù)存壓力，產(chǎn)地庫(kù)存中性，需求國(guó)油脂庫(kù)存偏高，棕櫚油面臨出口壓力，導(dǎo)致需求國(guó)的油脂庫(kù)存將在高位維持。天氣方面，厄爾尼諾現(xiàn)象維持，未來(lái)第二周降水預(yù)測(cè)明顯干旱，但厄爾尼諾指數(shù)預(yù)測(cè)有所下滑，棕櫚油震蕩為主。11月之前季節(jié)性豆油消費(fèi)相對(duì)偏好，豆油與棕櫚油庫(kù)存累積方向分化，據(jù)傳有大豆收儲(chǔ)可能，未來(lái)美豆天氣也為豆油提供支撐，預(yù)計(jì)豆油強(qiáng)于棕櫚的格局還會(huì)延續(xù)，參考低多11豆棕價(jià)差。因預(yù)期強(qiáng)厄爾尼諾的發(fā)展，中期維持看多油脂。
白糖
【重點(diǎn)資訊】
周一日盤(pán)鄭糖沖高回落，主力合約收于6908元/噸，上漲18元/噸。廣西南華集團(tuán)報(bào)價(jià)上調(diào)20元/噸，報(bào)7400-7440元/噸，廣西南華現(xiàn)貨-鄭糖主力合約（sr2401）基差492元/噸，基差處于近5年同期高位。
國(guó)際方面消息，據(jù)外媒報(bào)道，印度政府表示將在獲取具體甘蔗產(chǎn)量的預(yù)估值后，再?zèng)Q定2023/24榨季的食糖出口政策。政府的首要任務(wù)是確保有充足的食糖用于消費(fèi)及乙醇生產(chǎn)，并在2023/24榨季保持600萬(wàn)噸的期末庫(kù)存。國(guó)內(nèi)方面消息，根據(jù)泛糖科技儲(chǔ)運(yùn)部實(shí)地調(diào)研數(shù)據(jù)，截至8月20日，廣西食糖第三方倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量約70萬(wàn)噸，較去年同期減少近40%。
【交易策略】
當(dāng)前預(yù)估下榨季印度和泰國(guó)減產(chǎn)，疊加主產(chǎn)國(guó)低庫(kù)存，以及印度可能限制出口，預(yù)計(jì)今年四季度至明年一季度國(guó)際貿(mào)易流將非常緊缺，未來(lái)原糖價(jià)格仍有上行的可能。國(guó)內(nèi)方面，近期期貨價(jià)格寬幅波動(dòng)，但現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，基差大幅走強(qiáng)至500元/噸左右。另一方面，盤(pán)面價(jià)格較配額外進(jìn)口成本維持倒掛超過(guò)1000元/噸，高基差以及進(jìn)口倒掛對(duì)糖價(jià)有一定支撐。目前產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)庫(kù)存均處于歷史低位，疊加已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)旺季，下游采購(gòu)提振將會(huì)推動(dòng)糖價(jià)上漲?？傮w而言，國(guó)內(nèi)外供應(yīng)短缺問(wèn)題仍存，建議逢低做多為主。
|
|
