>> 浙商證券-通達(dá)海(301378)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：2023年中報(bào)披露，智慧法院建設(shè)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)-230829
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
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| 385KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
劉雯蜀 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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2023年8月28日，公司發(fā)布2023年半年報(bào)。2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1.97億元，同比增長5.14%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-509萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)布局智能法院建設(shè)，完善面向訴服、審判、執(zhí)行、管理全領(lǐng)域的智能化輔助應(yīng)用體系；同時(shí)公司不斷拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，自主產(chǎn)品延伸至銀行、郵政、破產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)場(chǎng)景，未來有望實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多極全面發(fā)展。
公司2023年半年報(bào)披露，營收情況維持穩(wěn)健
2023年H1公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1.97億元，同比增長5.14%，毛利8355萬元，同比下滑10.13%，主要系應(yīng)用軟件開發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)成本顯著上升所致。上半年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-509萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。公司上半年銷售/研發(fā)/管理費(fèi)用率分別為11.02%/32.51%/10.49%，同比分別增長1.57/4.95/1.73pct。
2023年Q2單季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1.12億元，同比增長3.04%，歸母凈利潤-1036萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。公司積極開展大模型等人工智能技術(shù)方面的研究和應(yīng)用落地，單季度營業(yè)收入仍保持一定增長。
聚焦智能法院建設(shè)核心業(yè)務(wù)，不斷豐富產(chǎn)品體系
報(bào)告期內(nèi)，公司聚焦法院業(yè)務(wù)，完善面向訴服、審判、執(zhí)行、管理全領(lǐng)域智能化輔助應(yīng)用體系，升級(jí)完善要素式審判系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)在卷宗內(nèi)容抽取、法律文書生成、類案知識(shí)檢索等業(yè)務(wù)場(chǎng)景應(yīng)用落地。同時(shí)，公司持續(xù)升級(jí)和完善智慧法院整體解決方案，推進(jìn)審判輔助事務(wù)的集約化管理，豐富智能化輔助產(chǎn)品和功能，公司司法輔助服務(wù)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3,074.19萬元，同比增長22.81%。
持續(xù)延伸業(yè)務(wù)覆蓋范圍，銀行、郵政等業(yè)務(wù)場(chǎng)景有望貢獻(xiàn)新增量
公司持續(xù)推進(jìn)自主產(chǎn)品在銀行、郵政、破產(chǎn)管理人的應(yīng)用，擴(kuò)大產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋范圍。公司在優(yōu)化已有銀行類產(chǎn)品功能的基礎(chǔ)上，研發(fā)了案款提存系統(tǒng)、非法吸收存款案件管理系統(tǒng)等專業(yè)化產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富了銀行類產(chǎn)品種類。報(bào)告期內(nèi)銀行用戶新簽合同金額4260萬元，同比增長161.31%。集約化送達(dá)業(yè)務(wù)保持良好的發(fā)展勢(shì)頭，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1785萬元，同比增長48.28%。
公司加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，AI大模型應(yīng)用有望提升公司業(yè)務(wù)核心競爭力
公司持續(xù)引進(jìn)法律和技術(shù)人才，組建專門的法律專家團(tuán)隊(duì)和技術(shù)團(tuán)隊(duì)，開展法律法規(guī)、裁判要素、裁判規(guī)則等知識(shí)庫的研發(fā)，推進(jìn)法律知識(shí)體系構(gòu)建及法律大模型研究與訓(xùn)練。近期海外廠商Litera、湯森路透相繼在法律合同分析審查、文件分析、證詞生成等環(huán)節(jié)布局生成式AI應(yīng)用，我們認(rèn)為公司在AI大模型領(lǐng)域積極布局，未來有望提升核心業(yè)務(wù)的競爭力。
盈利預(yù)測(cè)與估值
我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I收為5.90/7.52/9.60億元，同比增長27.45%/27.54%/27.63%，歸母凈利潤分別達(dá)到1.10/1.51/1.92億元，同比增長25.97%/36.93%/27.65%，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.60/2.18/2.79元。維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
智能化產(chǎn)品落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地方財(cái)政預(yù)算不及預(yù)期；下游客戶需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)格局變化的風(fēng)險(xiǎn)；
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