>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230829
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
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| 1792KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁海寬，夏聰聰 |
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動力煤：
動力煤現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運行，成交冷清。產(chǎn)地方面，鄂爾多斯現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行。月底部分煤礦完成月生產(chǎn)任務后出現(xiàn)停產(chǎn)、減產(chǎn)。疊加周末降雨天氣影響，部分露天煤礦生產(chǎn)受限，整體產(chǎn)量略有收緊。主流煤礦繼續(xù)以兌現(xiàn)長協(xié)及剛需用戶拉運為主。當前下游民用塊煤有需求，多數(shù)煤礦庫存處于中低位水平，礦區(qū)整體銷售尚可，市場煤價平穩(wěn)運行。陜西市場動力煤暫穩(wěn)運行，地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因完成月度產(chǎn)銷任務暫停生產(chǎn)，整體供應水平基本穩(wěn)定。北港市場動力煤暫穩(wěn)運行。上周市場報價延續(xù)偏強態(tài)勢運行，周累計上漲20元/噸。價格上漲主因情緒支撐，港口可售現(xiàn)貨資源較少致上游挺價意愿偏強。而旺季效應逐步褪去下市場采買意愿不暢，實際成交有限。多數(shù)電廠前期庫存受長協(xié)、進口煤持續(xù)補充，庫存保持偏高狀態(tài)，對市場高價煤仍持抵觸情緒，采購維持常態(tài)化進行。目前水泥、化工等非電企業(yè)剛需仍有釋放，但是對價格的接受度有限，觀望情緒濃厚。近期進口煤招標采購較為活躍，貿(mào)易商投標價逐漸企穩(wěn)。目前進口低卡煤價格優(yōu)勢明顯，電廠更傾向于采購低熱值煤炭，預計短期進口煤市場將暫穩(wěn)運行。
焦煤日間盤面跌幅擴大，期價收于1466元/噸，跌幅為2.69%。
焦煤：焦煤日間盤面跌幅擴大，現(xiàn)貨市場部分高價煤種價格開始出現(xiàn)松動。下游部分地區(qū)鋼廠開始提降焦炭，鋼廠利潤開始向鐵礦端傾斜，限制碳元素價格上行空間。基本面方面，前期受檢修影響的煤礦開始逐步復產(chǎn)，但供給端出現(xiàn)新的擾動，原礦整體供應仍維持偏緊。8月24日當周，汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為609.04萬噸，較上期減少14.09萬噸。同時洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性下降。最近一期統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率74.73%，較上期下降1.15個百分點；日均產(chǎn)量62.48萬噸，環(huán)比減少0.48萬噸。下游焦化廠對焦煤的采購以剛需為主，對高價煤種接受度不高，上周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平進一步下降。煤礦端原煤和精煤庫存進一步累積，焦煤基本面出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱。8月24日當周，坑口精煤庫存為141.37萬噸，環(huán)比增加0.32萬噸，原煤庫存192.12萬噸，環(huán)比增加0.55萬噸。電煤方面，日耗臨近見頂，電廠存煤仍處于歷史高位，采購以進口為主，補庫意愿不強。中期來看，保供大背景下國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時進口量仍將維持較快增速，國內(nèi)煉焦煤年內(nèi)供應將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。近幾周煤礦端利潤小幅下降，但當前在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進一步下行空間。隨著動力煤價格上漲動能的減弱，焦煤價格可能出現(xiàn)回調(diào)。
整體而言：焦煤坑口進一步累庫，基本面轉(zhuǎn)弱，下游焦企對焦煤采購意愿謹慎。當前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤下一階段或?qū)⑾蜩F礦和成材轉(zhuǎn)移。操作上，本輪反彈臨近尾聲，用電高峰結(jié)束后焦煤或?qū)⒃俣让媾R下行壓力，維持逢高沽空策略。
焦炭日間盤面跌幅擴大，期價收于2177元/噸，跌幅為2.14%。
焦炭：焦炭日間盤面跌幅擴大。近期盤面的反彈一方面受同為爐料端的鐵礦價格上漲提振，另一方面原料端焦煤價格的上漲也是重要驅(qū)動。但焦炭自身價格上行驅(qū)動不明顯，供需結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?。近期爐料端價格的上漲擠壓成材利潤空間，使得鋼廠對焦炭的采購意愿開始趨于謹慎，部分鋼廠開始提降焦炭，焦鋼博弈加劇。隨著鋼廠利潤開始向鐵礦端轉(zhuǎn)移，焦炭價格繼續(xù)上行空間將受到抑制。粗鋼平控預期基本被市場消化，鐵水產(chǎn)量暫維持高位運行，且高于歷史同期正常水平，對爐料端的剛性需求仍較強。鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存可用天數(shù)止跌回升，但仍處于偏低水平。第四輪提漲過后焦化企業(yè)整體利潤有小幅回升，上周進一步修復，焦企開工意愿增強。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為84.86%，較上期上升0.29%，最近一周產(chǎn)量305.49萬噸，較上期增加1.03萬噸。焦化廠內(nèi)焦炭庫存最近一期累庫幅度加大，焦炭供給端預計將進一步轉(zhuǎn)向?qū)捤伞Ｕw而言，焦炭基本面開始出現(xiàn)走弱，下游對其價格上漲的接受度下降，隨著用電高峰的回落，成本端的支撐或?qū)⒊霈F(xiàn)松動。焦炭本輪反彈臨近尾聲，操作上以逢高沽空策略為主。
整體而言：隨著用電高峰的回落，成本端焦煤價格或?qū)⒚媾R階段性回調(diào)，且下游鋼廠利潤逐步向鐵礦端傾斜。焦炭自身供應轉(zhuǎn)向?qū)捤?，廠內(nèi)累庫加快，焦鋼博弈加劇。本輪價格反彈臨近尾聲，操作上以逢高沽空策略為主。
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