>> 興證期貨-有色金屬日度報告-230830
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
大?。?/td>
| 4767KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林玲，馬志君 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅震蕩走高。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，市場對美聯(lián)儲9月暫停加息的押注增加，同時押注11月恢復(fù)加息的概率下降?；久?，7月SMM中國電解銅產(chǎn)量為92.59萬噸，環(huán)比增加0.8萬噸，增幅為0.9%，同比增加10.2%:且較預(yù)期的90.21萬噸增加2.38萬噸。1-7月累計產(chǎn)量為648.51萬噸，同比增加63.93萬噸，增幅為10.94%。需求端，SMM調(diào)研上周國內(nèi)主要精銅桿企業(yè)周度開工率為69.33%，較上周回升1.22個百分點。再生銅制桿企業(yè)開工率為40.71%，較上周下降了3.73個百分點。銅桿訂單在銅價的刺激下有所好轉(zhuǎn)，但未及預(yù)期。庫存方面，截至8月28日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.32萬噸至7.74萬噸，較去年同期的7.33萬噸高0.41萬噸，周末全國各地區(qū)的電解銅庫存多數(shù)是增加的。綜合來看，內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計銅價維持震蕩偏弱走勢。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁偏強(qiáng)震蕩?；久?，云南本周電解鋁總體運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)增加云南多數(shù)企業(yè)實現(xiàn)滿產(chǎn)，7月日均產(chǎn)量環(huán)比大幅增長，8月預(yù)計繼續(xù)增長，8月整體月產(chǎn)量環(huán)比增速或仍有1%左右。進(jìn)口方面，中國7月進(jìn)口原鋁116,569.02噸，環(huán)比增加30.41%，同比大增128.49%。俄羅斯為頭號供應(yīng)國，當(dāng)月從俄羅斯進(jìn)口原鋁108,002.29噸，環(huán)比增加27.72%，同比大增176.55%需求端，8月14日當(dāng)周，鋁型材開工率67.6%，周環(huán)比-0.2個百分點；鋁板帶開工率76%，周環(huán)比持平；鋁線纜開工率60%，周環(huán)比持平。近期光伏板塊增速亮眼，帶動相關(guān)型材企業(yè)訂單量、開工率顯著抬升。地產(chǎn)方面用鋁持穩(wěn)為主，但建筑型材產(chǎn)能過剩的情況下，行業(yè)競爭力較大，建筑型材企業(yè)普遍存在搶訂單開工不足的情況。庫存方面，截止8月28日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存49.0萬噸，較上周四庫存減少0.4萬噸，較2022年8月歷史同期庫存下降19.2萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。綜合來看，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)對鋁價形成壓制，后續(xù)預(yù)計鋁價將維持震蕩走勢。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅震蕩走高。基本面，遠(yuǎn)月進(jìn)口礦加工費(fèi)下調(diào)至100美元/干噸，海外礦過剩的壓力隨著歐洲煉廠復(fù)產(chǎn)、國內(nèi)煉廠提產(chǎn)而逐漸被消化，四季度礦端供應(yīng)收縮的預(yù)期漸強(qiáng)。北方部分煉廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)，鐵路運(yùn)輸亦逐步恢復(fù)，疊加跨區(qū)域流轉(zhuǎn)逐步到貨，北方供應(yīng)或有緩解。需求端，終端消費(fèi)持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進(jìn)入淡季后仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險。庫存方面，截至8月28日，SMM七地鋅庫存總量為8.84萬噸，較上周五(8月25日)增加0.69萬噸,較上周一(8月21日)下降0.54萬噸。綜合來看，短期的宏觀利好繼續(xù)刺激鋅價上行后出現(xiàn)回落，短期或繼續(xù)震蕩偏弱。
|
|
