>> 農(nóng)銀國際-港股市場一周回顧-230831
| 上傳日期： |
2023/8/31 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
農(nóng)銀國際 |
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本周恒指延續(xù)上周反彈態(tài)勢行情震蕩上行。受上周日（27/8）國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出降A(chǔ)股交易印花稅、控IPO、限減持、增融資融券扛捍等多項(xiàng)資本市場供給側(cè)改革措施出臺，以及A股股指本周初急升，港股恒指本周高開后全周震蕩上行。基本面方面，上周日統(tǒng)計(jì)局發(fā)布七月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降6.7%，是自三月分以來連續(xù)4個月同比降幅收窄，顯示工業(yè)企業(yè)經(jīng)營情況在持續(xù)改善過程中。八月最后一周截至八月末，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生科技指數(shù)分別上升約2.4%、2.5%和3.0%。整個八月份，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生科技指數(shù)分別下跌約8.5%、8.2%和8.1%。
資本市場對中國房地產(chǎn)和制造業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度。恒生綜合指數(shù)8月份下跌近9%。恒生綜合指數(shù)內(nèi)12個主要行業(yè)分類指數(shù)中，能源業(yè)指數(shù)和電訊業(yè)指數(shù)逆勢上漲2.7%和0.8%。7月初以來油價的上漲提振了8月份能源股的上漲。中國三大電信服務(wù)公司宣布良好的中期股息也支撐了8月份的股價。8月份工業(yè)指數(shù)、地產(chǎn)建筑業(yè)指數(shù)以及公用事業(yè)指數(shù)下跌超過10%，是行業(yè)分類指數(shù)中跌幅排名前三位的分項(xiàng)指數(shù)。
PMI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇步伐緩慢、基礎(chǔ)不牢固。8月末，國家統(tǒng)計(jì)局公布PMI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，其中制造業(yè)PMI仍低于50，但自6月份以來連續(xù)三個月回升；非制造業(yè)PMI雖維持在50以上水平，但自4月份以來已連續(xù)五個月回落。8月份，中國制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI分別為49.7和50.1。
整體工業(yè)企業(yè)利潤降幅呈收窄趨勢，部分行業(yè)利潤逆勢加快增長。8月27日，國家統(tǒng)計(jì)局公布前7個月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降15.5%。看來工業(yè)企業(yè)盈利能力仍面臨較大壓力，但周期改善趨勢明顯。工業(yè)企業(yè)利潤同比降幅由3月份的19.2%收窄至4月份的18.2%、5月份的12.6%、6月份的8.3%和7月份的6.7%。供應(yīng)鏈利潤正在從上游向中游轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。從供應(yīng)鏈利潤分配來看，上游采礦業(yè)利潤降幅呈擴(kuò)大趨勢，制造業(yè)利潤降幅呈收窄趨勢，公用事業(yè)利潤增速呈擴(kuò)大趨勢。盡管整體形勢看起來充滿挑戰(zhàn)，但一些行業(yè)利潤卻逆勢而上，實(shí)現(xiàn)了利潤的強(qiáng)勁增長。1—7月份，分行業(yè)看，電氣機(jī)械行業(yè)受光伏設(shè)備、鋰離子電池、家用空調(diào)等產(chǎn)品帶動，利潤增長33.7%，增速較1—6月份加快4.6個百分點(diǎn)；隨著迎峰度夏電力保供持續(xù)發(fā)力，發(fā)電量增長加快，電力行業(yè)利潤增長51.2%，增速較1—6月份加快4.7個百分點(diǎn)；鐵路船舶航空航天運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)受船舶、海洋工程裝備、動車組等產(chǎn)品帶動，利潤增長30.4%；通用設(shè)備、儀器儀表行業(yè)利潤分別增長14.5%、12.4%，均保持較快增長。
境外投資者凈賣出A股,內(nèi)地投資者凈買入港股。8月，境外投資者通過滬深港股通累計(jì)凈賣出897億元人民幣A股；而內(nèi)地投資者通過滬深港股通累計(jì)凈買入總額達(dá)755億港元港股。這反映出境外投資者對A股企業(yè)盈利前景非常謹(jǐn)慎,盡管監(jiān)管機(jī)構(gòu)在8月份出臺了多項(xiàng)提振經(jīng)濟(jì)、支持中國股市的措施。相反，在8月份港股大幅調(diào)整后，中國大陸投資者逢低買入港股。8月末，滬深300指數(shù)市凈率(P/B)為1.64倍，相當(dāng)于5年平均值減去一個標(biāo)準(zhǔn)差；恒生指數(shù)市凈率為0.99倍，相當(dāng)于5年平均值減去一個標(biāo)準(zhǔn)差。
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