>> 華泰期貨-甲醇日報：盤面重心上漲，宏觀持續(xù)向好-230901
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰，陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。港口現(xiàn)實仍處于累庫周期，目前至9月進(jìn)口到港壓力仍大，下游MTO裝置盛虹斯?fàn)柊?月中旬重啟以來，港口累庫速率有所放緩，卸貨速度正常，但短期現(xiàn)實仍持續(xù)累庫周期，目前市場左側(cè)提前交易10月份的重新去庫預(yù)期。內(nèi)地方面，下游寶豐三期MTO近期裝置試車中，提振內(nèi)地需求，上游動力煤安檢趨嚴(yán)亦對煤化工有氛圍支持。
核心觀點
■市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至01-65，港口基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價有所調(diào)升。卓創(chuàng)港口庫存總量在110.7萬噸，較上周增加3.65萬噸。江蘇庫存在63.5（+1.4）萬噸，浙江庫存在16.9（-0.7）萬噸。
國內(nèi)甲醇開工率伴隨煤頭氣頭回落后近期保持基本穩(wěn)定。國宏64萬噸/年的裝置于8月13日檢修，目前已投料，預(yù)計本周初出產(chǎn)品；安徽華誼其甲醇裝置于8月24日開始檢修，恢復(fù)時間待定；寧夏和寧30萬噸/年煤制甲醇裝置于26日起停車檢修，時長約1個月；天津渤化60萬噸/年烯烴（MTO）裝置9月初停車檢修，計劃檢修時長1個月。50萬噸/年煤制甲醇裝置暫時沒有檢修計劃。
港口方面，外盤開工率維持高位，到港壓力仍大，馬來西亞石油甲醇2#170萬噸/年甲醇裝置在上周三重啟后于近日再度停車，1#66萬噸小裝置同步運(yùn)行不穩(wěn)，后續(xù)待本網(wǎng)跟蹤報道；Kaveh8月22日重啟恢復(fù)中，該裝置與前期8月12日停車檢修。下游寶豐三期MTO近期投產(chǎn)，提振內(nèi)地需求。
■策略
建議觀望。港口現(xiàn)實仍處于累庫周期，目前至9月進(jìn)口到港壓力仍大，下游MTO裝置盛虹斯?fàn)柊?月中旬重啟以來，港口累庫速率有所放緩，卸貨速度正常，但短期現(xiàn)實仍持續(xù)累庫周期，目前市場左側(cè)提前交易10月份的重新去庫預(yù)期。內(nèi)地方面，下游寶豐三期MTO近期裝置試車中，提振內(nèi)地需求，上游動力煤安檢趨嚴(yán)亦對煤化工有氛圍支持。
■風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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