>> 浙商期貨-宏觀國債月報：下半年穩(wěn)增長政策仍需加碼-230901
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
浙商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈文卓，朱梟鵬 |
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【經濟情況】
7月消費增速繼續(xù)放緩，7月以來各領域促消費政策密集出臺，促消費力度進一步加大，隨著后續(xù)居民和企業(yè)信心逐步恢復，消費預期逐步改善，后續(xù)消費有望回升。7月投資數據繼續(xù)走低，整體需求依然不足。房地產數據竣工數據延續(xù)較高增速，但新開工、銷售數據依然疲弱，針對近期碧桂園事件，統(tǒng)計局表示是階段性問題，隨著市場調整機制逐步發(fā)揮作用，房地產市場政策調整優(yōu)化，房企風險有望逐步得到化解。7月經濟數據顯示消費、投資數據仍有待改善，內需仍相對不足，下半年穩(wěn)增長政策仍需加碼。隨著政策逐步落地，居民和企業(yè)信心有望逐步恢復，消費預期和投資意愿有望逐步改善。
【政策預期】
貨幣政策:8月15日央行調降MLF利率150p至2.5%，調降7天期公開市場逆回購操作（OMO)利率10bp至1.8%。此次央行降息是6月15日央行調降M狐F、OMO利率10op以來今年的第二次調降。此次央行降息，有助于降低實體經濟融資成本，同時將引導市場利率下行，后續(xù)將繼續(xù)寬貨幣政策，后續(xù)仍有降準的可能。
財政政策:7月中央政治局會議對財政政策的表述是:“延續(xù)、優(yōu)化、完善并落實好減稅降費政策。加快地方政府專項債券發(fā)行和使用。”下半年財政政策工作重點將主要集中在三個方面，在收入端，延續(xù)、優(yōu)化、完善并落實好減稅降費政策;在支出端，加快地方債發(fā)行使用進度，發(fā)揮好政府投資引導作用，防風險方面，制定實施一攬子化債方案，解決政府拖欠企業(yè)賬款問題。
產業(yè)政策:8月31日，央行宣布將調整存量首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率。同時將統(tǒng)一全國商業(yè)性個人住房貸款最低首付款比例政策下限，不再區(qū)分實施限購城市和不實施限購城市，在實施限購的城市，調整后首套和二套住房最低首付款比例政策下限分別從30%和40%降至20%和30%。
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