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2023年8月市場(chǎng)表現(xiàn)回顧
　　2023年8月1日至2023年8月31日，上證指數(shù)下跌5.20%，滬深300下跌6.21%，創(chuàng)業(yè)板綜下跌4.82%，中證1000下跌6.32%。申萬一級(jí)國防軍工行業(yè)下跌3.90%，行業(yè)漲幅月排名6/31，跑贏上證綜指1.30個(gè)百分點(diǎn)；申萬一級(jí)機(jī)械設(shè)備行業(yè)下跌5.59%，行業(yè)漲幅月排名15/31，跑輸上證綜指0.39個(gè)百分點(diǎn)。
　　2023年9月核心投資觀點(diǎn)
　　我們認(rèn)為2023年8月：
　　8月市場(chǎng)呈下跌趨勢(shì)，第三周末多部門多項(xiàng)實(shí)質(zhì)政策利好出臺(tái)，但第四周仍高開低走。
　　整月來看，科技主線持續(xù)調(diào)整，電力設(shè)備為代表的前賽道反彈乏力，市場(chǎng)主線不明，呈現(xiàn)明顯的下跌趨勢(shì)。第三周末的，多部門政策推出是比較明顯的政策底部，第四周市場(chǎng)情緒逐漸穩(wěn)定，成交量有所回升，但北向資金仍持續(xù)流出。第四周，市場(chǎng)行業(yè)快速輪動(dòng)，主線仍不清晰，市場(chǎng)資金進(jìn)入觀察期，風(fēng)險(xiǎn)偏好仍偏低需要時(shí)間修復(fù)。2023年8月，傳媒、煤炭和石油石化等板塊領(lǐng)漲，商貿(mào)零售、建筑裝飾和房地產(chǎn)等板塊則表現(xiàn)較差。同花順概念板塊中，數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)確權(quán)和和污染防治等板塊表現(xiàn)較好，鈷、免稅店和共享單車等指數(shù)表現(xiàn)較差。
　　我們認(rèn)為進(jìn)入9月，市場(chǎng)有望探明底部，大概率以區(qū)間寬幅走勢(shì)為主。8月是明顯的市場(chǎng)政策底部，國家多部門在房地產(chǎn)、證券市場(chǎng)，稅務(wù)等多方面連續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)政策，確實(shí)觸及了提高居民可支配收入的正確方向，有望切實(shí)改善終端需求。而美元加息已經(jīng)到了頂部區(qū)間，美債收益率已經(jīng)基本確定觸頂，人民幣匯率也大概率實(shí)在頂部區(qū)域，未來繼續(xù)大幅貶值的空間有限，國內(nèi)資金的持續(xù)外流壓力有望變計(jì)改善，對(duì)國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的沖擊進(jìn)入尾部階段。我們認(rèn)為投資者已經(jīng)預(yù)期四季度國內(nèi)需求見底，資產(chǎn)價(jià)格也有望見底，供給端庫存和生產(chǎn)也有望明確底部，大概率是新的一輪周期的底部過度階段。所以，我們建議繼續(xù)關(guān)注順周期邏輯，尋找低位潛在補(bǔ)漲邏輯個(gè)股，優(yōu)選具有大宗商品期貨品種等高頻數(shù)據(jù)，籌碼結(jié)構(gòu)較好的板塊和個(gè)股，同時(shí)可適當(dāng)關(guān)注超跌板塊的修復(fù)機(jī)會(huì)。我們對(duì)市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)不悲觀，總體建議還是積極布局低位超跌且估值合理的子行業(yè)，適宜防守反擊策略。當(dāng)前關(guān)注的重點(diǎn)還應(yīng)是籌碼邏輯，波段操作不追高。
　　短期資金行為不改變中期趨勢(shì)，投資者根據(jù)資金性質(zhì)選擇合適策略和周期。重點(diǎn)配置基本面良好超跌個(gè)股，關(guān)注確定性強(qiáng)估值合理板塊。先進(jìn)制造相關(guān)標(biāo)的有：東方電氣、上海電氣、比亞迪、先導(dǎo)智能、匯川技術(shù)、億華通、中國核電、中廣核技等;數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建相關(guān)標(biāo)的有：士蘭微、時(shí)代電氣、新潔能、新易盛、滬電股份、深南電路、海特高新、中穎電子、碩貝德、移為通信、廣和通、紫光國微、三川智慧、新天科技、興森科技、廣聯(lián)達(dá)、金山辦公、泛微網(wǎng)絡(luò)、寶信軟件、鼎捷軟件等；國產(chǎn)化替代基礎(chǔ)件相關(guān)標(biāo)的有：鋒龍股份、川潤股份、利君股份、新萊應(yīng)材、蘭石重裝、蜀道裝備、厚普股份、智明達(dá)、中航電測(cè)、通裕重工、上海滬工、中密控股、應(yīng)流股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)政策低于預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)格偏好，技術(shù)、競(jìng)爭(zhēng)和政策路線風(fēng)險(xiǎn)。