>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-230901
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
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| 4778KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲，馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅偏弱震蕩。美國二季度實(shí)際GDP和“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，有助于減輕美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的壓力?；久?，7月SMM中國電解銅產(chǎn)量為92.59萬噸，環(huán)比增加0.8萬噸，增幅為0.9%，同比增加10.2%:且較預(yù)期的90.21萬噸增加2.38萬噸。1-7月累計(jì)產(chǎn)量為648.51萬噸，同比增加63.93萬噸，增幅為10.94%。需求端，SMM調(diào)研上周國內(nèi)主要精銅桿企業(yè)周度開工率為69.33%，較上周回升1.22個(gè)百分點(diǎn)。再生銅制桿企業(yè)開工率為40.71%，較上周下降了3.73個(gè)百分點(diǎn)。銅桿訂單在銅價(jià)的刺激下有所好轉(zhuǎn)，但未及預(yù)期。庫存方面，截至8月28日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.32萬噸至7.74萬噸，較去年同期的7.33萬噸高0.41萬噸，周末全國各地區(qū)的電解銅庫存多數(shù)是增加的。綜合來看，內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計(jì)銅價(jià)維持震蕩偏弱走勢。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁偏強(qiáng)震蕩。基本面，云南復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)釋放，據(jù)百川盈孚調(diào)研本周云南電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能全部釋放完畢，供應(yīng)繼續(xù)增加。前期四川因電力短缺減產(chǎn)的電解鋁企業(yè)尚未有明確復(fù)產(chǎn)規(guī)劃。需求端，據(jù)SMM調(diào)研國內(nèi)鋁型材龍頭企業(yè)開工率呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢，開工率回落。鋁棒產(chǎn)量較上周大量增加，棒企減復(fù)產(chǎn)均有體現(xiàn)。庫存方面，截止8月31日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存49.3萬噸，較本周一庫存增加0.3萬噸，較上周四庫存下降0.4萬噸，較2022年8月歷史同期庫存下降19.0萬噸，繼續(xù)位于近五年同期低位。綜合來看，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)對鋁價(jià)形成壓制，后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅偏弱震蕩?；久?，2023年7月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為55.11萬噸，環(huán)比下降0.14萬噸或環(huán)比下降0.26%，同比增加15.79%，略超預(yù)期值。1至7月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到377.7萬噸，同比增加9.59%。需求端，終端消費(fèi)持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進(jìn)入淡季后仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。庫存方面，截至8月28日，SMM七地鋅庫存總量為8.84萬噸，較上周五(8月25日)增加0.69萬噸,較上周一(8月21日)下降0.54萬噸。綜合來看，短期的宏觀利好繼續(xù)刺激鋅價(jià)上行后出現(xiàn)回落，短期或繼續(xù)震蕩偏弱
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