>> 華聯(lián)期貨-PVC月報(bào)：考驗(yàn)需求旺季兌現(xiàn)情況-230903
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
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| 1248KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃桂仁 |
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1、主要觀點(diǎn)：
8月PVC市場(chǎng)整體表現(xiàn)為先抑后揚(yáng)，上半月下跌，下半月反彈，收盤價(jià)格環(huán)比7月小幅收跌，仍受年內(nèi)價(jià)格高點(diǎn)壓制。從基本面來(lái)看，8月上游裝置檢修環(huán)比減少，不過(guò)由于部分企業(yè)受到原料電石不足擾動(dòng)降負(fù)荷，整體開工率有小幅下降，產(chǎn)量環(huán)比維持平穩(wěn)，同比增加。預(yù)計(jì)9月份上游企業(yè)常規(guī)檢修進(jìn)一步減少，供應(yīng)有回升預(yù)期。新增產(chǎn)能方面主要關(guān)注陜西金泰60萬(wàn)噸產(chǎn)能在四季度投產(chǎn)進(jìn)度。進(jìn)出口方面，由于自7月開始美國(guó)和東北亞PVC裝置集中檢修，外銷貨源有所減少，中國(guó)進(jìn)口量出現(xiàn)一定下降，而外貿(mào)出口接單好轉(zhuǎn)，特別是向印度、越南、孟加拉等南亞和東南亞地區(qū)的出口有所增加，8月份出口簽單持續(xù)活躍。不過(guò)進(jìn)入9月印度提前備貨完成需求放緩，預(yù)計(jì)出口將走弱。內(nèi)需方面8月制品企業(yè)開工環(huán)比有所提升，關(guān)注金九銀十旺季表現(xiàn)。近期房地產(chǎn)政策面利好不斷釋放，關(guān)注房地產(chǎn)銷售端數(shù)據(jù)是否回暖。8月社會(huì)庫(kù)存震蕩小幅下行走勢(shì)，不過(guò)絕對(duì)值仍處于高位。成本方面8月電石價(jià)格持續(xù)上行，乙烯氯乙烯價(jià)格也受原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)，V估值驅(qū)動(dòng)偏強(qiáng)。總體來(lái)看，供需面現(xiàn)實(shí)端雖還未有明顯改善，但需求旺季來(lái)臨，供需有向好預(yù)期，成本支撐利多，政策面強(qiáng)預(yù)期猶在，商品整體中線趨勢(shì)偏強(qiáng)，V自身技術(shù)面也形成一定突破。給予V進(jìn)一步反彈空間判斷。
2、操作建議：
操作上中線仍以回調(diào)偏多交易為主，V2401多單逢高減倉(cāng)持有，中線支撐參考6150，上方壓力區(qū)間參考6700-7000，可買入持有偏虛值看跌期權(quán)保護(hù)。
3、重要監(jiān)測(cè)點(diǎn)：
下游需求；
社會(huì)庫(kù)存；
黑色系走勢(shì)；
上游開工；
電石、原油價(jià)格
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