>> 華聯(lián)期貨-油脂油料月報：缺乏炒作題材，油粕或高位震蕩-230903
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
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來源： |
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作者： |
鄧丹 |
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1、要點：
油脂：美豆方面，未來一周主產(chǎn)區(qū)降水仍然偏少，9月USDA報告大概率繼續(xù)下調(diào)美豆單產(chǎn)預(yù)估，美豆供應(yīng)趨緊預(yù)期不變。棕櫚油方面，馬棕8月產(chǎn)量增幅有所擴大，出口減少，馬棕8月庫存或回升。國內(nèi)方面，近兩月國內(nèi)進口大豆到港量預(yù)期下降，豆油庫存或回落?？偟膩碚f，近期油脂供需矛盾不明顯，預(yù)計短期棕櫚油或繼續(xù)高位震蕩。
豆粕：未來一周主產(chǎn)區(qū)降水仍然偏少，9月USDA報告大概率繼續(xù)下調(diào)美豆單產(chǎn)預(yù)估，美豆供應(yīng)趨緊預(yù)期不變。南美豆9月初提前播種，目前市場對巴西豆新作產(chǎn)量預(yù)期較高，部分機構(gòu)預(yù)估1.7億噸以上，這也導(dǎo)致國內(nèi)豆粕期貨遠月合約深度貼水。需求端，生豬二次育肥不如預(yù)期，下游補庫需求降溫。在南美豆播種的初期，市場缺乏炒作題材，預(yù)計短期豆粕或高位震蕩為主。
2、操作建議：
油脂：建議豆油01支撐位參考8100；期權(quán)方面，建議持有豆油看漲期權(quán)。
油料：建議豆粕01支撐位參考3800；期權(quán)方面，建議持有豆粕看漲期權(quán)。
3、重要監(jiān)測點：
1）馬棕出口、生產(chǎn)情況
2）進口大豆到港情況
3）南美豆主產(chǎn)區(qū)天氣情況
4）美國USDA報告
5）大豆港口庫存和消耗情況
6）生豬存欄變化情況
7）印尼出口政策
8）國內(nèi)油脂庫存
9）烏俄局勢進展
4、風險提示：
1）南美天氣情況
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