>> 信達(dá)期貨-鋼礦早報(bào)：地產(chǎn)政策利好頻出，提振黑色情緒-230904
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張亦寧,劉開(kāi)友 |
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相關(guān)資訊：
1.繼廣州、深圳之后，9月1日，北京、上海也先后宣布執(zhí)行“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策。除了四大一線城市外，目前已經(jīng)有廈門、中山、佛山、江門、惠州、東莞、武漢、鄂州、成都、重慶、蘇州等多地提出實(shí)施“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策。其他二線和三四線城市或?qū)⑷娓M(jìn)。
2.上周末，唐山遷安普方坯資源出廠含稅上調(diào)10元/噸，報(bào)3580元/噸。
螺紋鋼：
上一交易日盤面延續(xù)震蕩偏強(qiáng)。上海螺紋HRB40020mm報(bào)3770元/噸（+30），10合約基差-8元/噸（-8），RB10-1月差-35元/噸（-15），RB1-5月差67元/噸（+6）。產(chǎn)業(yè)層面，9.1螺紋產(chǎn)量258.73萬(wàn)噸（-1.79%），表觀需求量267.59萬(wàn)噸（-5.62%），鋼廠庫(kù)存195.88萬(wàn)噸（-0.53%），社會(huì)庫(kù)存581.6萬(wàn)噸（-1.33%）。分工藝看，螺紋長(zhǎng)流程產(chǎn)量229.95萬(wàn)噸（-1.61%），短流程28.78萬(wàn)噸（-3.20%）。螺紋即期現(xiàn)貨生產(chǎn)虧損，高爐噸鋼利潤(rùn)-173元/噸，華東電爐噸鋼利潤(rùn)-258元/噸。
宏觀層面，房地產(chǎn)“認(rèn)房不認(rèn)貸”、降首套比例等利好政策齊出，提振市場(chǎng)情緒，黑色板塊集體上行。產(chǎn)業(yè)層面，螺紋周產(chǎn)量連續(xù)六周下降，因生產(chǎn)虧損，高爐和電爐產(chǎn)量均下降，整體產(chǎn)量處于偏低水平。在連續(xù)兩周回升后，螺紋表觀消費(fèi)量環(huán)比下降，低位反復(fù)。關(guān)注未來(lái)一個(gè)月“金九”旺季消費(fèi)。鋼廠庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存連續(xù)三周下降，處于歷年偏低水平，支撐鋼價(jià)。綜合看，宏觀情緒轉(zhuǎn)好，“低庫(kù)存+低產(chǎn)量”螺紋表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩。RB2401向上突破第一阻力位3800，第二阻力位4000，現(xiàn)貨情緒能否跟上為關(guān)鍵。
鐵礦石：
上一交易日盤面延續(xù)震蕩偏強(qiáng)。青島港澳大利亞61.5%PB粉報(bào)908元/濕噸（+19）。截至發(fā)稿時(shí)間，外盤新加坡鐵礦FE主連報(bào)115.90，漲跌幅為+1.68%。供應(yīng)端，8.25海外澳巴19港總發(fā)運(yùn)環(huán)比增加59.4至2727萬(wàn)噸；至國(guó)內(nèi)45港口環(huán)比增加249.5至2487萬(wàn)噸；9.1日均疏港量302.6萬(wàn)噸（-5.49%）。需求端，9.1高爐產(chǎn)能利用率92.27%（+0.5%），高爐開(kāi)工率84.09%（+0.73%），日均鐵水產(chǎn)量246.92萬(wàn)噸（+0.55%）。9.1鐵礦港口庫(kù)存12126.76萬(wàn)噸（+0.78%）；鋼廠庫(kù)存8572.69萬(wàn)噸（+0.39%）。
宏觀面，房地產(chǎn)“認(rèn)房不認(rèn)貸”、降低存量首套住房貸款利率、調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸等政策接連出臺(tái)，提振黑色情緒。產(chǎn)業(yè)層面，我國(guó)港口進(jìn)口鐵礦總到貨量走高，并且從主流礦發(fā)運(yùn)推算，未來(lái)一周到貨維持高位。日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)走高，高爐生產(chǎn)尚未受政策影響而下滑，目前對(duì)鐵礦的需求仍處高位。在低庫(kù)存和高日耗下，鋼廠連續(xù)兩周對(duì)鐵礦補(bǔ)庫(kù)，拉動(dòng)礦價(jià)；在海外高供應(yīng)下，港口庫(kù)存小幅累積。鐵礦供需雙旺，鋼廠階段補(bǔ)庫(kù)利好礦價(jià)。綜合看，在回暖的宏觀氛圍下，鐵礦跟隨板塊表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩，但此價(jià)位需提防監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)（900-950）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管
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