>> 建信期貨-原油日報-230905
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大?。?/td>
| 3119KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧與操作建議
供應端，OPEC月報數(shù)據(jù)顯示7月各成員國原油產(chǎn)量環(huán)比大幅回落，主要受到沙特100萬桶日超額減產(chǎn)的支撐。考慮到沙特對油價的強烈訴求，預計OPEC供應仍然偏緊。另一方面，伊朗和委內(nèi)瑞拉出口持續(xù)增長，一定程度上抵消沙特的減產(chǎn)效果。俄羅斯7月原油出口回落，但成品油出口增長，后期煉廠產(chǎn)能恢復后，預計將通過成品油替代部分原油出口，總出口量降幅相對有限。非OEPC供應也有增長的潛力，美國23-24年產(chǎn)量預期有所上調。
需求端，8月末，歐美和亞洲的成品油裂解價差，特別是汽油價差有所回落，旺季支撐過后成品油消費存在走弱預期。此外，市場對中國原油需求增速可能過于樂觀，未來存在不及預期的可能性。此外，9月初，我國下發(fā)第三批成品油配額，共1200萬噸，較第二批增加33%，較去年第三批增加120%。目前我國已累計下發(fā)4000萬噸出口配額，同比增加7.3%?？紤]到目前國內(nèi)成品油需求偏弱，成品油出口利潤高位，本次出口配額下發(fā)后對全球煉油利潤形成一定打壓，亞美歐裂解價差同步下跌。疊加全球煉廠即將進入3季度檢修高峰，可能帶動全球煉油利潤進一步回落。
整體來看，在全球3季度繼續(xù)去庫存的背景下，油價有望繼續(xù)高位運行，但考慮到消費旺季已過，疊加煉油利潤的回調，油價的支撐將越來越少。
|
|
