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行情回顧：上周，A股醫(yī)藥生物（申萬，下同）指數(shù)上漲2.34%，跑贏滬深300指數(shù)0.12pp，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指1.81pp，排名19/31，表現(xiàn)一般。H股恒生醫(yī)療健康指數(shù)上周收漲1.52%，跑輸恒生國企指數(shù)1.03pp，排名4/11。
　　上市公司研發(fā)進度跟蹤：上周，康寧杰瑞的注射用JSKN003、榮昌生物的注射用RC108的臨床申請新進承辦；金賽藥業(yè)的GS3-007a干混懸劑、齊魯制藥的QLR12018片的IND申請新進承辦。荃信生物的QX002N注射液正在進行三期臨床；恒瑞醫(yī)藥的SHR-1819注射液、百濟神州的sonrotoclax片正在進行二期臨床；榮昌制藥的RC198注射液正在進行一期臨床。
　　本周觀點：新冠對醫(yī)藥的影響逐步出清，新舊動能切換催化長期潛力股
　　醫(yī)藥板塊Q2單季度收入增長提速，利潤下跌幅度收窄，現(xiàn)金流狀況明顯改善，醫(yī)藥整體行業(yè)的經(jīng)營情況較為穩(wěn)健。新冠疫情在過去幾年帶來的影響正在逐步出清，各子板塊的常規(guī)業(yè)務(wù)隨著終端診療量，以及社會經(jīng)濟活動整體復(fù)蘇而同步復(fù)蘇。另一方面，隨著醫(yī)藥板塊多年來的政策調(diào)整，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也在逐步進行新舊動能的切換，創(chuàng)新能力、國產(chǎn)替代、龍頭優(yōu)勢等競爭要素的重要性持續(xù)凸顯，未來醫(yī)藥行業(yè)將走出一批具備長期成長潛力的優(yōu)質(zhì)公司。
　　2023年年度投資策略：變中有機，緊抓醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥三大主線。
　　我們強調(diào)2023年醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥將是受政策鼓勵、具備高景氣度的三大主線。推薦聯(lián)影醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療、新華醫(yī)療、藥康生物、東誠藥業(yè)、奕瑞科技、鍵凱科技、太極集團、云南白藥、榮昌生物（A+H）。
　　風險分析：控費政策超預(yù)期、研發(fā)失敗風險、政策支持不及預(yù)期。