>> 方正中期期貨-純堿日報-230905
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
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| 1335KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤】
2023年9月5日，SA2401合約震蕩，截止收盤，期價收于1955元/噸，跌幅0.76%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：5日現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，華北地區(qū)重質(zhì)純上漲100元/噸至3350元/噸，華東重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3200元/噸，華中重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3200元/噸，西北重質(zhì)純堿上漲100元/噸至3100元/噸。
供應(yīng)方面：近期純堿廠家盈利情況好轉(zhuǎn)，行業(yè)整體開工負(fù)荷8成左右，廠家整體庫存水平偏低，貨源供應(yīng)持續(xù)緊張，純堿廠家多控制接單。截止到2023年8月31日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量56.92萬噸，環(huán)比0.09萬噸，下降0.15%，周內(nèi)純堿整體開工率81.32%，環(huán)比-0.12個百分點(diǎn)。
需求方面：重堿下游剛需向好，輕堿下游需求未有明顯變化，原料純堿庫存水平整體不高。截至2023年8月31日，全國浮法玻璃日產(chǎn)量為17萬噸，環(huán)比+0.47%。本周）全國浮法玻璃產(chǎn)量118.77萬噸，環(huán)比+0.73%，同比+0.74%。浮法玻璃行業(yè)開工率為80.98%，環(huán)比持平；浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為83.14%，環(huán)比+0.39%。
庫存方面：截止到2023年8月31日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存14.13萬噸，環(huán)比下降0.47萬噸，下降3.22%。截至2023年8月31日，中國純堿企業(yè)出貨量為57.39萬噸，環(huán)比-1.49萬噸；純堿整體出貨率為100.83%，環(huán)比-2.45個百分點(diǎn)。
利潤方面：截至2023年8月31日，中國氨堿法純堿理論利潤1340.85元/噸，較上周+686.81元/噸，環(huán)比+105.01%。周內(nèi)原鹽及焦炭價格維穩(wěn)，純堿價格上漲，故利潤上漲。截至2023年8月31日，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為1924.10元/噸，環(huán)比+627.50元/噸，漲幅48.40%，周內(nèi)原鹽及煤炭價格大體持穩(wěn)，純堿價格上漲，致使利潤上漲。
【交易策略】
上周純堿庫存進(jìn)一步下降，短期現(xiàn)貨依舊偏緊。在低庫存情況下，現(xiàn)貨價格上漲對期價有較強(qiáng)支撐，近月合約仍有可能修復(fù)基差。而隨著時間推移，檢修季結(jié)束，以及新增產(chǎn)能的逐步投放，遠(yuǎn)月合約純堿將逐漸累庫，期價上行驅(qū)動偏弱，但遠(yuǎn)月期價大幅貼水現(xiàn)貨，期價已經(jīng)提前計價這一預(yù)期，期價繼續(xù)下行空間相對有限，當(dāng)前期價波動較大，操作上可選擇多11合約空05合約的正套。
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