>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-230906
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
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| 4628KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅偏強(qiáng)震蕩。上美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)勉強(qiáng)符合預(yù)期，但失業(yè)率明顯上升，市場(chǎng)預(yù)期9月美聯(lián)儲(chǔ)不加息，11月加息預(yù)期明顯下滑。基本面，7月SMM中國電解銅產(chǎn)量為92.59萬噸，環(huán)比增加0.8萬噸，增幅為0.9%，同比增加10.2%:且較預(yù)期的90.21萬噸增加2.38萬噸。1-7月累計(jì)產(chǎn)量為648.51萬噸，同比增加63.93萬噸，增幅為10.94%。需求端，SMM調(diào)研上周國內(nèi)主要精銅桿企業(yè)周度開工率為59.73%，較上周下降10.14個(gè)百分點(diǎn)。再生銅制桿企業(yè)開工率為40.20%，較上周下降了2.93個(gè)百分點(diǎn)。庫存方面，截至9月4日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.81萬噸至9.67萬噸，較去年同期的7.51萬噸高2.16萬噸。周末全國各地區(qū)的電解銅庫存多數(shù)是增加的。綜合來看，內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計(jì)銅價(jià)維持震蕩偏弱走勢(shì)。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁偏強(qiáng)震蕩?；久妫颇洗蟛糠蛛娊怃X產(chǎn)能已完成復(fù)產(chǎn)，整體供應(yīng)釋放壓力增強(qiáng)。成本端，行業(yè)平均成本維持在15600元左右。需求端，據(jù)SMM調(diào)研國內(nèi)鋁型材龍頭企業(yè)開工率呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢(shì)，開工率回落。鋁棒產(chǎn)量較上周大量增加，棒企減復(fù)產(chǎn)均有體現(xiàn)。庫存方面，截止9月5日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存51.9萬噸，較上周四庫存增加2.6萬噸，較2022年9月歷史同期庫存下降16.2萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。綜合來看，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)對(duì)鋁價(jià)形成壓制，后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅偏強(qiáng)震蕩?；久?，2023年7月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為55.11萬噸，環(huán)比下降0.14萬噸或環(huán)比下降0.26%，同比增加15.79%，略超預(yù)期值。1至7月精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到377.7萬噸，同比增加9.59%。需求端，終端消費(fèi)持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進(jìn)入淡季后仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。庫存方面，截至9月4日，SMM七地鋅庫存總量為9.56萬噸，較上周一(8月28日)增加0.72萬噸，較上周五(9月1日)增加0.4萬噸。綜合來看，短期的宏觀利好繼續(xù)刺激鋅價(jià)上行后出現(xiàn)回落，短期或繼續(xù)震蕩偏弱
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