>> 國投安信期貨-化工日報-230906
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
大?。?/td>
| 1480KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,吳剛,?；?/a> |
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[瀝青]
瀝青供應(yīng)短期高點出現(xiàn)，9月國內(nèi)瀝青總計劃排產(chǎn)量350.7萬噸，環(huán)比8月增加8.7萬噸，增幅放緩。北方天氣大部晴好，需求環(huán)比改善，8季逐步啟動，提貨好轉(zhuǎn)，樣本企業(yè)周銷量59.03萬噸，去年同期為53.71萬噸，后期出貨量仍有提升空間，全口徑庫存去化，瀝青現(xiàn)貨小幅探漲。成本端原油受產(chǎn)油國減產(chǎn)政策支撐偏強，建議逄低多配瀝
[苯乙烯]
苯乙烯供應(yīng)同比處于高位，本周周產(chǎn)預(yù)估在32.98萬噸。苯乙烯三大下游庫存同比高位，生產(chǎn)利潤不佳，其中PS虧損幅度最大，開工率下滑至54.17%，去年同期為65.96%。全產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游原油受沙特和依羅斯減產(chǎn)支撐偏強，中間環(huán)節(jié)純苯和苯乙烯庫存偏低，下游負反饋還在發(fā)酵過程中，被動接受上游提漲，尚未對苯乙烯形成出貨壓力,低庫存、高基差下建議逢低做多苯乙烯月間正套。
[甲醇]
甲醇盤面價格高位震蕩;太倉地區(qū)現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)至2520元/噸，基差環(huán)比穩(wěn)定。本周裝置恢復(fù)預(yù)期較多，國內(nèi)產(chǎn)量有增加趨勢; 9月進口計劃增多，預(yù)計港口庫存將繼續(xù)累庫;西北企業(yè)新成交量、待發(fā).訂單環(huán)比減少，企業(yè)庫存增加;多數(shù)下游行業(yè)開工穩(wěn)步提升。短期內(nèi)地庫存偏低疊加化工品整體氣氛較好，甲醇價格重心持續(xù)抬升，長線有累庫壓力。
[尿素]
國內(nèi)尿素現(xiàn)貨價格下跌為主;期貨價格震蕩維穩(wěn)。新一輪印標(biāo)發(fā)布,但出口動向不明，加上近日市場有傳言稱到年底不再接受港口法檢，以及國內(nèi)尿素出口貿(mào)易商提出的保供倡議，尿素出口有回落預(yù)期。短期內(nèi)尿素日產(chǎn)提升緩慢，復(fù)合肥旺季背景下需求仍在上漲;受裝置影響以及需求推動，企業(yè)繼續(xù)小幅去庫，港口累庫趨勢放緩;預(yù)計中旬過后出口將會減少,尿素的需求將回到國內(nèi)市場，后市壓力可能近漸顯現(xiàn)。
[聚烯烴]
塑料和聚丙烯主力合約日內(nèi)收漲。聚乙烯前期檢修裝置大多開始重啟，國內(nèi)供給預(yù)期增加，疊加前期延期進口貨源逐步到港，整體供給增量。農(nóng)膜及部分包裝等行業(yè)訂單尚可，部分工廠有提高開工預(yù)期?；久娉使┬桦p增格局。不過目前成本端和宏觀面支撐較強，另外，逐漸進入“金九銀十”旺季，企業(yè)對于后市多存看好心態(tài)，挺價意向較大，價格中線上行格局延續(xù)。聚丙烯方面，供應(yīng)端，浙江石化二線、弘潤石化臨時停車，供應(yīng)壓力減緩。需求端，下游成品庫存仍偏高，短期剛需采購，需求平穩(wěn)釋放為主?？傮w看供需面變化不大。不過目前產(chǎn)業(yè)鏈庫存均處于較低位置，且宏觀面利多提振，市場預(yù)期向好。PVC日內(nèi)震蕩整理，上方關(guān)注6650--線壓力。市場低價貨源成交較好，但高價貨源抵觸情緒較高，當(dāng)前宏觀面支撐市場需求預(yù)期向好。
[聚酯]
受油價提振，PTA日內(nèi)走勢偏強，主力回到6100元/噸以上，短纖跟隨PTA反彈;乙二醇震蕩回落，再度收十字星。PTA供需平穩(wěn)，驅(qū)動不足，后市關(guān)注9月中下旬PTA-PET檢修節(jié)奏;調(diào)油需求減弱、PX及PTA裝置檢修,9月中下旬后PX估值有望承壓。短期宏觀邏輯主導(dǎo)，PTA走勢偏強，成本走弱預(yù)期受到上游油品市場支撐延后。乙二醇裝置陸續(xù)恢復(fù)，港口繼續(xù)累庫，供需驅(qū)動依舊向下。過剩是長線邏輯，伴隨成本抬升和估值修復(fù)的中期邏輯;近期交易估值修復(fù)和成本抬升邏輯，但產(chǎn)業(yè)利空壓力上升。短纖價格跟隨PTA反彈，利潤下滑，開工平穩(wěn)，庫存中性，后市存在裝置減產(chǎn)及秋冬季需求回升的利多。
[玻璃]
區(qū)域走勢分化，沙河近期表現(xiàn)相對偏弱，價格震蕩走弱，產(chǎn)銷下滑，外國市場延續(xù)較好態(tài)勢，產(chǎn)銷價格偏強運行。目前玻璃廠家?guī)齑鎵毫Σ淮螅Q(mào)易商庫存不高，后續(xù)仍有補庫空間，但需要有加工訂單配合。玻璃行業(yè)利潤高，供給依然處于高位。關(guān)注后續(xù)地產(chǎn)銷售復(fù)蘇及玻璃加工訂單情況，若出現(xiàn)信號，可逢低偏多思路為主。
[純堿]
青海五彩產(chǎn)量提升，發(fā)投計劃明日檢修，檢修與復(fù)產(chǎn)對沖，整體供應(yīng)低位調(diào)整。預(yù)計9月中下旬開工或逐步回升。遠興二線投料，后續(xù)產(chǎn)量或逐步提升。目前全產(chǎn)業(yè)鏈庫存極低，貿(mào)易商采購相對前期緩解，但依然緊張，現(xiàn)貨報價繼續(xù).上漲，但幅度縮小。庫存極低的強現(xiàn)實與投產(chǎn)增加博弈，盤面波動較大，關(guān)注遠興量產(chǎn)情況及金山的投產(chǎn)情況。長期未看，供給壓力較大，關(guān)注合適的機會布局空單，關(guān)注缺貨何時緩解。
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