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■重點(diǎn)關(guān)注
　　【策略研究】2023年A股中報(bào)分析*王君徐亞。兩市中報(bào)披露完成，盡管2022年2季度基數(shù)較低，受23年二季度復(fù)蘇斜率影響，23年中報(bào)整體營(yíng)收、盈利仍顯弱勢(shì)，但市場(chǎng)計(jì)價(jià)已較為充分。伴隨逆周期政策發(fā)力和被動(dòng)去庫(kù)進(jìn)入尾聲，全A非金融歷史上第五次“三底”階段有望正式確立。
　　【金融工程】基于宏觀風(fēng)格輪動(dòng)的寬基指數(shù)配置策略*郭策李騰。本報(bào)告從宏觀基本面角度出發(fā)，將風(fēng)格特征因子作為橋梁，使用定量建模方法，分別以季度、年度換倉(cāng)頻率構(gòu)建“自上而下”的寬基指數(shù)優(yōu)選策略。兩種換倉(cāng)頻率對(duì)應(yīng)策略均在回測(cè)區(qū)間顯著戰(zhàn)勝中證800全收益指數(shù)。季度換倉(cāng)策略季度勝率達(dá)63.6%，年化超額收益6.52%。
　　【紡織服飾】紡織服飾行業(yè)2023年半年報(bào)綜述*郝帥丁凡楊雨欽。我國(guó)服裝零售2023年H1穩(wěn)健復(fù)蘇但過(guò)程有所波動(dòng)。出口端仍然承壓但已基本筑底，5-7月增速轉(zhuǎn)負(fù)且降幅逐漸擴(kuò)大，但隨海外客戶去庫(kù)存持續(xù)推進(jìn)，制造龍頭訂單有望好轉(zhuǎn)。從板塊中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，H1整體保持穩(wěn)健恢復(fù)，其中中高端與體育服飾恢復(fù)較好。
　　【食品飲料】啤酒行業(yè)2023年半年報(bào)綜述*湯瑋亮鄧天嬌。1H23即飲渠道恢復(fù)下啤酒銷量高增，結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)延續(xù)。2Q23步入新采購(gòu)周期后，啤酒企業(yè)成本紅利如期釋放。整體來(lái)看，上半年啤酒企業(yè)費(fèi)用投放穩(wěn)健理性，盈利水平持續(xù)向上。展望未來(lái)，我們預(yù)計(jì)在結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)延續(xù)+澳麥雙反政策取消的帶動(dòng)下，今明兩年啤酒企業(yè)有望保持較快的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，重點(diǎn)推薦青島啤酒。