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宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析：
　　8月CPI同比上漲0.1%,由上月的短暫為負(fù)重新轉(zhuǎn)正。8月扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.8%，與7月相同、保持穩(wěn)定。8月CPI環(huán)比上漲0.3%，7月CPI環(huán)比上漲0.2%，連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比回升。8月核心CPI環(huán)比持平，居民消費(fèi)物價(jià)整體上漲壓力較小。8月份PPI同比下降3.0%，環(huán)比上漲0.2%，大宗商品價(jià)格上漲和基數(shù)原因共同推動(dòng)8月PPI同比降幅縮窄。按美元計(jì)價(jià)，8月份我國(guó)出口同比下降8.8%，前值下降14.5%，雖好于市場(chǎng)預(yù)期，但海外市場(chǎng)仍顯疲弱。9月1-8日30大中城市商品房成交面積同比下降25%，因?yàn)楹灱s滯后的原因尚未顯示政策效果。8月國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)零售量同比增長(zhǎng)2.5%，好于預(yù)期。
　　國(guó)債期貨操作建議：8月通脹僅小幅回升，且未來(lái)通脹預(yù)期較溫和，尚不會(huì)成為推動(dòng)國(guó)債收益率上行的力量。8月出口同比降幅收窄，前期穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)出臺(tái)，近日10年期國(guó)債收益率從低點(diǎn)已回升約15個(gè)基點(diǎn)達(dá)到8月降息前的波動(dòng)重心2.65%左右，我們認(rèn)為短期繼續(xù)大幅上行的動(dòng)量不足，但也難以快速下行，需關(guān)注政策穩(wěn)增長(zhǎng)的實(shí)施效果，特別是樓市成交的變化。交易型投資波段操作。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀政策邊際變化超預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)波動(dòng)變化超預(yù)期，全球地緣政治變化