>> 中泰期貨-生豬市場(chǎng)周度報(bào)告：供應(yīng)壓力開(kāi)始兌現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)下行-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
大小： |
1149KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
朱殿霄 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
利多因素
1、市場(chǎng)出現(xiàn)一定的壓欄增重傾向；2、潛在供應(yīng)斷檔影響；3、下游豬肉消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)。
利空因素
1、生豬理論出欄量環(huán)比增加；2、豬肉消費(fèi)增量不明顯；3、二育繼續(xù)入場(chǎng)的積極性不高。4、供應(yīng)后置兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)觀點(diǎn)
九月份生豬市場(chǎng)供應(yīng)壓力顯著。從理論出欄量角度看，九十月份生豬理論出欄量將達(dá)到年內(nèi)最高，且隨著冬春疫病影響逐步減弱，前期影響市場(chǎng)的“供應(yīng)斷檔”因素開(kāi)始邊際弱化；從集團(tuán)出欄量角度看，上海鋼聯(lián)重點(diǎn)樣本企業(yè)生豬出欄計(jì)劃較8月實(shí)際增加3.87%；從散戶和二育群體出欄節(jié)奏看，前期市場(chǎng)存在的壓欄和二次育肥現(xiàn)象導(dǎo)致的供應(yīng)壓力后移也將于近期陸續(xù)開(kāi)始兌現(xiàn)；從生豬出欄體重角度看，近期生豬出欄體重有所回升，且隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，生豬增重效率將顯著增加，這也將為后續(xù)的生豬供應(yīng)增加壓力。
從需求角度看，近期受開(kāi)學(xué)及雙節(jié)備貨影響，豬肉下游有所提振，但目前的消費(fèi)市場(chǎng)僅處在回暖初期狀態(tài)，與冬至、春節(jié)前后旺盛的豬肉消費(fèi)相比差距甚遠(yuǎn)，難以支撐現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲。
因此，我們認(rèn)為市場(chǎng)短期存在“供強(qiáng)需弱”的錯(cuò)配狀態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格將繼續(xù)承壓，短期難以看到現(xiàn)貨大漲的驅(qū)動(dòng)。
策略方面，市場(chǎng)開(kāi)始交易供應(yīng)壓力兌現(xiàn)邏輯，疊加現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)性回調(diào)，近月合約面臨下行壓力，建議繼續(xù)持有近月空單。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
短期市場(chǎng)情緒變化、供應(yīng)壓力后置風(fēng)險(xiǎn)
|
|
