>> 華聯(lián)期貨-天然橡膠周報(bào)：基本面邊際改善-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黎照鋒 |
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一、主要觀點(diǎn)：
天膠產(chǎn)量、庫(kù)存、需求等相繼邊際改善，利好累積和周邊走強(qiáng)提振之下呈技術(shù)反彈之勢(shì)，市場(chǎng)也憂慮合成膠交割品較少。供應(yīng)方面處于季節(jié)性增加時(shí)期，但近期產(chǎn)區(qū)雨水較多，原料產(chǎn)出首先。雖然ANRPC截止7月的當(dāng)年累積產(chǎn)量仍然同比增長(zhǎng)0.9%，但國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量下降依然被預(yù)期著，傳言實(shí)際產(chǎn)量低于官方數(shù)據(jù)。年初的國(guó)內(nèi)干旱，近期東南亞整體降雨較多，物候較差。黑色膠庫(kù)存在高位持續(xù)出現(xiàn)去庫(kù)跡象，全乳膠庫(kù)存則持續(xù)處于十年低點(diǎn)。需求方面，8月重卡銷(xiāo)量同環(huán)比改善，乘用車(chē)保持高位強(qiáng)勢(shì)，出口需求受人民幣利率弱勢(shì)利好；輪胎廠開(kāi)工率向好，半鋼胎維持高位，全鋼胎開(kāi)工率反彈。國(guó)際上全球經(jīng)濟(jì)在美元高利率下仍將持續(xù)承壓而且面臨衰退陸風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)顯示1-7月美國(guó)輪胎進(jìn)口同比減少20%左右。
二、操作建議：
趨勢(shì)：多單逢高減倉(cāng)持有，ru01支撐位13500，逢高賣(mài)出虛值看漲期權(quán)。
三、重點(diǎn)關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)因素：
天氣情況。庫(kù)存、汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)、宏觀資金面。行業(yè)政策。資金面。
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