>> 華聯(lián)期貨-液化氣周報：原油呈突破之勢支撐氣價-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
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作者： |
黎照鋒 |
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上游：原油保持高位，“沙俄”依然力主縮減供應(yīng)提振市場，盡管夏季需求高峰進入尾聲，而且消費國或存在對原油價格高企的負反饋，美國對伊朗和委內(nèi)瑞拉政策松動。需求方面國內(nèi)出行需求預(yù)料能持續(xù)到國慶前后，海外高利率之下全球經(jīng)濟預(yù)料承壓。原油中期支撐因素包括OPEC+挺價和中國需求復(fù)蘇，利空因素則是高利率以及利潤相對偏高。
供應(yīng)：8月進口量小幅減少但仍然處于歷史高點，國產(chǎn)量和國產(chǎn)商品量平穩(wěn)。
庫存：港口率處于近年高位，庫存量新高，煉廠庫存低位，加氣站庫存高補庫已達上限附近。倉單量高位回落至往年同期水平。
需求：目前燃燒需求處于淡季后期,汽油添加需求高峰預(yù)料持續(xù)至國慶前后。PDH利潤再度轉(zhuǎn)負，烷基化毛利和開工率大幅走低，MTBE略好。
策略：
“氣/油”比價低位回升，期貨升水較高。操作上，不宜追高，暫日內(nèi)為主。
風(fēng)險點：原油走勢、宏觀風(fēng)險。
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