>> 華聯(lián)期貨-生豬周報(bào)：需求支撐偏弱，豬價(jià)重心回調(diào)-230910
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2023/9/11 |
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作者： |
蔣琴 |
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1、基本觀點(diǎn)：
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周生豬出欄均價(jià)在16.75元/公斤，較上周下跌0.28元/公斤，環(huán)比下跌1.64%，同比下跌28.42%。目前供需仍處僵持博弈階段，供應(yīng)端無(wú)論是散戶還是規(guī)模場(chǎng)，出欄積極性偏高，市場(chǎng)后市預(yù)期未明顯好轉(zhuǎn)，仔豬價(jià)格偏弱調(diào)整。需求端暫無(wú)無(wú)利好支撐，預(yù)計(jì)下周豬價(jià)偏弱運(yùn)行。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布7月份生豬產(chǎn)品數(shù)據(jù)，2023年7月末能繁母豬存欄4271萬(wàn)頭，月度環(huán)比-0.6%，同比增長(zhǎng)-0.6%。目前能繁母豬存欄量仍高于4100萬(wàn)頭正常保有量，處于生豬產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域的上沿。加上整體行業(yè)種群優(yōu)化、生產(chǎn)效能提高，下半年生豬出欄供應(yīng)比較充足，同時(shí)在政策端穩(wěn)定豬價(jià)意愿強(qiáng)烈的背景下，豬價(jià)反彈空間亦有限。長(zhǎng)期來(lái)看，下半年生豬供給增加仍是確定性事件，而終端需求則具有不確定性，短期壓欄、二育導(dǎo)致豬價(jià)階段性上漲，以現(xiàn)階段利潤(rùn)透支行業(yè)未來(lái)利潤(rùn)，價(jià)格壓力將給到遠(yuǎn)月。2022年5月份的能繁數(shù)量首次出現(xiàn)環(huán)比上漲，之后是連續(xù)8個(gè)月的能繁母豬的環(huán)比增長(zhǎng)，直至12月份。因此預(yù)計(jì)從2023年3月開始直至11月生豬的供應(yīng)理論上應(yīng)是環(huán)比增加的，若沒有相應(yīng)的消費(fèi)拉動(dòng)，預(yù)計(jì)生豬價(jià)格會(huì)維持相對(duì)弱勢(shì)的局面。需求近況延續(xù)淡季表現(xiàn)，但消費(fèi)預(yù)期有所向好，豬價(jià)短期回調(diào)后仍有支撐，預(yù)計(jì)豬價(jià)短期或維持區(qū)間偏強(qiáng)震蕩。
2、操作建議：
前期的壓欄及二育或?qū)е鹿?yīng)壓力后置，11合約謹(jǐn)慎偏空操作，壓力位參考17000。
3、重要監(jiān)測(cè)點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)因素：
(1)商品豬、能繁母豬存欄、出欄量；
(2)仔豬及母豬價(jià)格；
(3)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)；
(4)二次育肥及壓欄情況；
(5)豬病、豬瘟疫情。
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