>> 華聯(lián)期貨-股指期貨周報(bào)：預(yù)計(jì)大盤震蕩反復(fù)磨底-230910
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2023/9/11 |
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作者： |
段福林 |
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一、主要觀點(diǎn)：
上周大盤沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下探前期低位。經(jīng)過(guò)去年大幅調(diào)整后，11月初大盤放量上漲，三浪調(diào)整結(jié)束，大盤階段性低點(diǎn)已現(xiàn)。自去年10月末反彈至5月初后，大盤正式進(jìn)入調(diào)整期。目前大盤調(diào)整幅度和時(shí)間略有不足，但有些指數(shù)調(diào)整時(shí)間和空間比較充分，大盤底部震蕩近二個(gè)月后，7月下旬大盤大幅上漲。連續(xù)上攻3300點(diǎn)不果后，8月中旬大盤再次下跌，深成指、中證500和1000指數(shù)跌破去年10以來(lái)新低。8月底在印花稅減半消息下，大幅高開低開，技術(shù)反彈后再次走弱，目前預(yù)計(jì)大盤震蕩反復(fù)磨底。
四大指數(shù)自去年11月初上證50指數(shù)率先大幅領(lǐng)漲帶動(dòng)大盤大幅反彈，小盤股指反彈表現(xiàn)弱于大盤股指。今年1月中旬后，指數(shù)風(fēng)格輪動(dòng)，小盤股指反彈好于大盤股指；4月后大盤股指數(shù)跌幅放緩，至7月四大指數(shù)調(diào)整時(shí)間比較充分，大盤股指調(diào)整空間更充分。特別是6月19號(hào)大盤和多數(shù)指數(shù)出現(xiàn)了底部結(jié)構(gòu)，7月下旬以來(lái)四大指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲，大盤股指大幅上漲，中證500和1000指數(shù)中證1000指數(shù)漲幅較小。但8月中旬四大指數(shù)技術(shù)破位下跌，目前中小盤股指跌破去年10以來(lái)新低，而大盤股指離去年10月底點(diǎn)還有200點(diǎn)空間。指數(shù)下跌，近月期指升水變貼水。
資金方面，今年以來(lái)，北向資金凈流入1358.6億。2022年11月至春節(jié)以來(lái)北上資金大幅流入，2月至7月下旬北向資金呈現(xiàn)反復(fù)。7月下旬以來(lái)北向資金重新大幅凈流入,8月上旬以來(lái)又大幅凈流出。上周北向資金繼續(xù)凈流出47.56億，但流出金額減緩，其中滬股通凈流出46.31億，深股通凈流出1.25億。融資融券方面，今年1月國(guó)內(nèi)資金表現(xiàn)反復(fù)，臨近2月國(guó)內(nèi)資金才出現(xiàn)大幅凈流入，4月下旬資金大幅凈流出后，5-6月上旬融資融券資金表現(xiàn)平淡，6月中下旬融資資金再次大幅凈流出，7月底資金開始小幅凈流入，8月中旬又開始凈流出。截止9月7號(hào)，今年國(guó)內(nèi)資金凈流入減少至335.65億。上周五前五個(gè)交易日繼續(xù)凈流入8.42億，其中前四個(gè)交易日凈入56.73億，說(shuō)明散戶資金活躍，盤中有熱點(diǎn)題材炒作。
技術(shù)上，大盤技術(shù)反彈后，再次轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)大盤震蕩反復(fù)磨底。其他市場(chǎng)，道指高位震蕩回落，去年高點(diǎn)平臺(tái)支撐下震蕩，繼續(xù)關(guān)注支撐；納斯克指數(shù)出現(xiàn)頂背離后高位震蕩回落后，技術(shù)反彈再回落。恒生指數(shù)跌破15000創(chuàng)近十年以來(lái)新低后，強(qiáng)勢(shì)反彈至去年6月底高位處后18000-20000點(diǎn)區(qū)間震蕩幾個(gè)月后，跌破18000點(diǎn)震蕩反復(fù)。
二、操作建議：
趨勢(shì)：上周五大盤低開弱勢(shì)震蕩，盤中一度收漲。四大指數(shù)繼續(xù)弱勢(shì)，其中IH2309合約下跌0.76%，IF2309合約下跌0.73%；IC2309合約下跌0.16%；IM2309合約下跌0.12%。8月底下降印花稅、放松一線城市房地產(chǎn)政策。加上中央政治局會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)關(guān)注，積極政策不斷釋放，政策底不斷夯實(shí)。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)底會(huì)在政策底三個(gè)月左右出現(xiàn)。中期來(lái)看，主動(dòng)去庫(kù)最終走向被動(dòng)去庫(kù)周期，根據(jù)庫(kù)存周期理論，估計(jì)經(jīng)濟(jì)最終會(huì)進(jìn)入復(fù)蘇期。技術(shù)上，8月上旬各大指數(shù)大幅下跌后，技術(shù)上破位；創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)去年以來(lái)新低，深成指、中證500、1000指數(shù)跌破去年10月以來(lái)收盤價(jià)新低。8月底印花稅下調(diào)，各指數(shù)高開低走，收復(fù)大部分失地后，技術(shù)再次轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)大盤短期仍需震蕩反復(fù)磨底，操作上建議短線波段操作，供參考。
三、重點(diǎn)關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)因素：
債務(wù)危機(jī)、外資大幅流出、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
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