>> 中泰期貨-原油周報(bào)：利空在累積，原油價(jià)格仍難漲-230827
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2023/9/11 |
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作者： |
婁載亮 |
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邏輯與觀點(diǎn)
◆美國(guó)及伊朗的增產(chǎn)對(duì)原油市場(chǎng)的壓力正逐步顯現(xiàn)。上周美國(guó)EIA原油產(chǎn)量繼續(xù)增加10萬桶至1280萬桶/日，創(chuàng)三年多來新高。國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)顯示，伊朗7月份的石油產(chǎn)量升至300萬桶/日，為2018年以來的最高水平。關(guān)鍵是兩國(guó)供給大概率仍會(huì)增加，對(duì)原油價(jià)格壓力會(huì)逐步加大。
◆沙特會(huì)否繼續(xù)延長(zhǎng)自愿減產(chǎn)是近期關(guān)注焦點(diǎn)。沙特分別在7、8月初宣布延長(zhǎng)自愿減產(chǎn)，這也是推動(dòng)前期油價(jià)上漲的重要因素。在原油整體回落的背景下，這是提振市場(chǎng)的重要手段，但是我們認(rèn)為這種手段對(duì)油價(jià)的提振效果在減弱，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)在很大程度上對(duì)繼續(xù)延長(zhǎng)減產(chǎn)有了期待和反應(yīng)，等落地反而有可能出現(xiàn)利多出盡后的回落。
◆總之，供給層面已經(jīng)由之前的利多逐漸轉(zhuǎn)向利空，同時(shí)旺季過去需求也會(huì)受到影響。原油價(jià)格后市上行的空間不大，操作上仍建議逢高布局空單。
◆風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：產(chǎn)油國(guó)出臺(tái)新的減產(chǎn)舉措。
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