>> 中泰期貨-油脂油料周報(bào)：油脂油料板塊集體下挫，市場(chǎng)等待供需報(bào)告指引-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
大?。?/td>
| 3346KB |
| 格式： |
pdf 共53頁 |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
史恒昱 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情要點(diǎn)：
·油脂：上周內(nèi)盤油脂高位下挫，歐佩克成員國沙特阿拉伯和俄羅斯將每日總計(jì)130萬桶的自愿減產(chǎn)期限延長(zhǎng)至年底，盡管國際原油受供給影響大幅上漲并對(duì)國內(nèi)油脂有所提振，但關(guān)鍵供需報(bào)告發(fā)布前，油脂在基本面缺乏明顯利多的情況下高位調(diào)整。隨著前期國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤的打開，買船增加令棕櫚油累庫進(jìn)度有所加快。MPOB報(bào)告發(fā)布前夕，調(diào)查顯示因產(chǎn)量增長(zhǎng)且出口放緩，截至8月底馬棕油庫存料跳升至六個(gè)月高點(diǎn)，市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)庫存較7月或增加9.23%至189萬噸，為連續(xù)第四個(gè)月增加，關(guān)注產(chǎn)量、庫存等數(shù)據(jù)兌現(xiàn)情況；另外，美國CPI數(shù)據(jù)將在周三晚間公布，該數(shù)據(jù)將影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)11月是否加息的預(yù)期。
·豆粕：上周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體振蕩下跌，周內(nèi)成交和提貨表現(xiàn)疲軟，下游觀望情緒較為濃厚。隨著前期油廠壓榨利潤的回升，近期國內(nèi)采購明顯增加，11月進(jìn)口大豆到港預(yù)計(jì)恢復(fù)至正常偏多水平，遠(yuǎn)期合約承壓回落明顯，關(guān)注遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆采購規(guī)模、進(jìn)口大豆到港節(jié)奏以及下游庫存消耗情況。美豆上周從8月下旬高點(diǎn)附近回調(diào)，市場(chǎng)等待USDA9月供需報(bào)告指引。主產(chǎn)區(qū)在經(jīng)歷了8月底到9月初炎熱干燥的天氣之后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)USDA將在9月12日的作物產(chǎn)量報(bào)告中下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)期。除非數(shù)據(jù)非常樂觀，否則收獲提前的壓力可能會(huì)限制價(jià)格上行。市場(chǎng)平均預(yù)計(jì)美豆單產(chǎn)為50.2 bpa，上月為50.9 bpa，2022年為49.5 bpa。除了單產(chǎn)之外，USDA還將在下周修改2023/24年度大豆種植面積預(yù)估。FAS上個(gè)月公布的種植面積數(shù)據(jù)表明，今年春季有利的種植條件加上夏季冬小麥-大豆雙季輪作帶來的雙季作物種植面積的增加，可能會(huì)在下周的報(bào)告中小幅提高大豆種植面積，關(guān)注種植面積的增加是否會(huì)抵消大豆產(chǎn)量的潛在下降。
·全國基差報(bào)價(jià)：截至9月8日，一級(jí)豆油天津01+500元/噸，日照01+550元/噸；24度棕櫚油天津現(xiàn)貨01+200，華東現(xiàn)貨01+50，廣東現(xiàn)貨01-50；豆粕天津01+770，日照01+650，華東01+600。（數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)、買豆粕）
·觀點(diǎn)與建議：油脂中長(zhǎng)期跟隨宏觀震蕩，關(guān)注宏觀宏觀市場(chǎng)情緒變動(dòng)及以及國外成本端壓力向國內(nèi)傳導(dǎo)的過程和節(jié)奏。
·風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息、進(jìn)口大豆到港延遲
|
|
