>> 億渡數(shù)據(jù)-力佳科技(835237)北交所個(gè)股研究系列報(bào)告：微型鋰原電池生產(chǎn)企業(yè)研究-230911
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2023/9/12 |
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億渡數(shù)據(jù) |
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主營(yíng)業(yè)務(wù)為微型鋰原電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，鋰錳扣式電池產(chǎn)品銷(xiāo)售占比最高，以境外ODM模式及境內(nèi)OBM模式銷(xiāo)售產(chǎn)品，國(guó)外客戶占比較高
1.1主營(yíng)業(yè)務(wù)
力佳科技成立于2004年，2016年1月在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，2022年11月在北京證券交易所公開(kāi)發(fā)行上市。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為微型鋰原電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括鋰錳電池（扣式、柱式、軟包）和鋰氟化碳電池，其中鋰錳扣式電池是公司主要產(chǎn)品，2021年該產(chǎn)品營(yíng)收占比為86%。
公司通過(guò)境外原始設(shè)計(jì)制造商（ODM）模式及境內(nèi)自有品牌（OBM）模式進(jìn)行產(chǎn)品銷(xiāo)售，2021年ODM模式銷(xiāo)售占比為48%，0BM銷(xiāo)售占比為44%。
公司在境內(nèi)和境內(nèi)均有布局，2022年產(chǎn)品境外銷(xiāo)售收入為2.01億元，占比達(dá)60.5%，境內(nèi)銷(xiāo)售占比為1.3億元，占比39.6%。
公司前五大客戶較集中，2022年前五大客戶銷(xiāo)售合計(jì)占比為53.18%，較2021年提升2.71%，客戶集中度進(jìn)一步提升。
公司盈利能力受鋰原材料價(jià)格影響較明顯
公司毛利水平常年維持穩(wěn)定水平，2022年受鋰金屬價(jià)格影響有所下調(diào)。2019年至2021年以來(lái)公司毛利率水平表現(xiàn)較為穩(wěn)定，穩(wěn)定在30%-35%左右，2022年以后毛利率持續(xù)下降的原因主要系由于主要原材料金屬鋰市場(chǎng)價(jià)格上漲所致。公司主要產(chǎn)品鋰錳扣式電池毛利率為33.39%，鋰氟化碳扣式電池毛利率穩(wěn)定在70%以上，鋰錳柱式電池通過(guò)外部采購(gòu)成品向客戶交付，毛利較低約為15%。
公司凈利潤(rùn)逐年爬升，疫情因素對(duì)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展無(wú)實(shí)質(zhì)影響。從盈利水平上看，2019-2021年，公司凈利潤(rùn)水平呈現(xiàn)爬升態(tài)勢(shì)，尤其2021年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4,467.57萬(wàn)元，較上年增加48.74%，利潤(rùn)規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。2022年，受疫情大環(huán)境影響，公司產(chǎn)品部分下游應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)需求以及公司生產(chǎn)和物流受影響所致，短期內(nèi)出現(xiàn)人員因病缺崗、生產(chǎn)線開(kāi)工率不足、物流不暢的情況，導(dǎo)致訂單交付放緩。
公司費(fèi)用支出比例較為穩(wěn)定，基本維持在14%-17%之間。
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