>> 方正證券-融資融券研究日報內(nèi)參-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 1234KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
夏子衍 |
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【兩融市場數(shù)據(jù)】
截至2023年9月8日，兩市融資融券余額15,663.78億元，其中融資余額為14,739.56億元，融券余額為924.22億元。
滬深兩市融資買入額462.39億元，融券賣出額為58.04億元。
上一交易日，市場主要指數(shù)表現(xiàn)：上證綜指（+0.84%），深證成指（+0.98%），創(chuàng)業(yè)板指（+0.65%）。
【行業(yè)首席策略】
保險行業(yè)觀點（分析師曹柳龍）：國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》?！锻ㄖ分饕筒町惢Y本監(jiān)管、優(yōu)化資本計量等方面進行修訂，以貼合保險業(yè)經(jīng)營發(fā)展實際。《通知》包含十條內(nèi)容，主要涵蓋四方面內(nèi)容。①差異化調(diào)節(jié)最低資本：壽險公司、財險和再保險公司根據(jù)不同總資產(chǎn)范圍，最低資本按照90%/95%計算最低資本。②引導(dǎo)保險公司回歸保障本源：險企10年+保單未來盈余計入核心資本的比例由35%提高至40%；財險保險準備金回溯偏差≤5%的，可減少保費和準備金風(fēng)險最低資本5%。③引導(dǎo)保險公司支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展：降低險資配置權(quán)益系數(shù)，并要求險企加強投資收益長期考核。④引導(dǎo)保險公司支持科技創(chuàng)新。資產(chǎn)端有望受地產(chǎn)政策催化持續(xù)改善；負債端在隊伍質(zhì)態(tài)改善下1H24有望雙位數(shù)增長，資負共振延續(xù)。4大A股壽險23年平均動態(tài)/靜態(tài)PEV僅0.58倍/0.61倍，靜態(tài)估值歷史分位12%~23%，2Q23板塊重倉比例僅0.47%。推薦低估值、高彈性，且業(yè)績有望在2H23和1H24持續(xù)超預(yù)期標的。
【風(fēng)險提示】
宏觀經(jīng)濟大幅不達預(yù)期，大盤發(fā)生大幅異常波動，本報告基于兩融數(shù)據(jù)統(tǒng)計，不構(gòu)成投資建議。
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