>> 長江期貨-能化產(chǎn)業(yè)周報-230911
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 6628KB |
| 格式： |
pdf 共59頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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核心觀點：
市場變化：受到中國尿素出口受限和整體商品出現(xiàn)回調(diào)影響，本周尿素期貨價格重心下移，9月8日UR2401合約收盤價2103元/噸，較上周下跌227元/噸，跌幅9.74%。9月8日中國小顆粒尿素價格先增后將降，日均價2507元/噸，較上周基本持平。
供應(yīng)端：近期尿素生產(chǎn)企業(yè)檢修或短停增加，開工率有所下滑，日均產(chǎn)量回落至15.43萬噸。
成本端：無煙煤大穩(wěn)小動，動力煤價格窄幅上漲，迎峰度夏接近尾聲，預(yù)計價格上漲空間有限。
需求端：秋季備肥訂單陸續(xù)出貨，復(fù)合肥開工小幅回落，復(fù)合肥庫存處于歷史偏低位，對尿素需求有一定支撐。其他需求方面，三聚氰胺企業(yè)利潤前期有所恢復(fù)，但整體承壓，近期開工率較上周有所下降，工業(yè)需求轉(zhuǎn)弱。
庫存端：前期下游集中補庫導(dǎo)致企業(yè)庫存有所消耗，現(xiàn)連續(xù)六周表現(xiàn)累庫趨勢，但累庫趨勢明顯放緩。港口庫存因出口貨源沖擊有所增加。
主要運行邏輯：目前尿素供應(yīng)階段性收緊，主要農(nóng)業(yè)需求跟進偏弱，復(fù)合肥需求有一定支撐，整體庫存表現(xiàn)去庫，成本端煤炭價格支撐有減弱預(yù)期，整體來說基本面情況尚可，預(yù)計價格震蕩運行為主。
風險提示：尿素裝置減產(chǎn)檢修情況、出口招標情況、復(fù)合肥開工情況、煤炭價格波動
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