>> 格林大華期貨-玉米生豬早報(bào)-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
市場(chǎng)靜待USDA月度供需報(bào)告出爐，隔夜CBOT玉米期貨窄幅震蕩；國(guó)內(nèi)新作玉米即將批量上市，下游企業(yè)維持剛性庫(kù)存等待新糧上市，短線驅(qū)動(dòng)關(guān)注新增供給逐步兌現(xiàn)的波段做空機(jī)會(huì)，中線維持寬幅區(qū)間運(yùn)行，長(zhǎng)期重心或仍將下移。
【操作建議】
C2311合約前期空單關(guān)注2650支撐效果，若支撐有效可考慮部分止盈等待逢高做空機(jī)會(huì)，反之若有效下破支撐則支撐下移至2600；中線區(qū)間波段交易，C2311合約下方支撐2600-2650，上方壓力2730-2760。
【利多因素】
USDA月度報(bào)告發(fā)布在即，分析師預(yù)計(jì)USDA將在報(bào)告中下調(diào)8月份美國(guó)玉米和大豆的產(chǎn)量和單產(chǎn)預(yù)估；南北港口價(jià)格維持穩(wěn)定，昨日錦州港平艙價(jià)2850-2870元/噸；玉麥價(jià)差收窄，玉米飼用消費(fèi)預(yù)期向好；生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)改善疊加季節(jié)性增重來(lái)臨，飼料消費(fèi)預(yù)期向好；天氣轉(zhuǎn)涼后淀粉行業(yè)開機(jī)率有望持續(xù)回升。
【利空因素】
國(guó)內(nèi)新作玉米即將批量上市，下游企業(yè)維持剛性庫(kù)存等待新糧上市，貿(mào)易商積極騰倉(cāng)，玉米現(xiàn)貨價(jià)格有所松動(dòng)，東北部分深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)下調(diào)10-25元/噸；山東地區(qū)深加工廠門到貨量明顯增加，昨日廠門到貨1045輛，企業(yè)紛紛下調(diào)報(bào)價(jià)10-20元/噸；國(guó)儲(chǔ)陳糧積極輪出，定向稻谷持續(xù)拍賣，截至當(dāng)前共投放1201萬(wàn)噸，總成交1042萬(wàn)噸，總成交率86.7%；巴西玉米收獲加速，Secex數(shù)據(jù)顯示巴西9月前二周出口玉米196.59萬(wàn)噸，日均出口量為39.32萬(wàn)噸，較上年9月全月的日均出口量30.58萬(wàn)噸增加29%。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國(guó)內(nèi)新作生長(zhǎng)情況、玉米進(jìn)口到港節(jié)奏等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
供需雙方深度博弈，養(yǎng)殖場(chǎng)出欄完成進(jìn)度偏慢，出欄積極性有所回升，今日早間豬價(jià)弱穩(wěn)為主，河南微跌至16.2-16.6元/公斤，四川微跌至16.1-16.7元/公斤。從中期來(lái)看，在年底前供需雙增的預(yù)期下，暫不存在大的結(jié)構(gòu)性矛盾，單邊趨勢(shì)行情支撐力度不足，建議根據(jù)階段性供需相對(duì)變化尋找波段交易機(jī)會(huì)。供給端可重點(diǎn)關(guān)注存欄相對(duì)充足和體重相對(duì)偏低互為掣肘的局面如何打破，目前天氣轉(zhuǎn)涼后生豬日增重將明顯增加，供給邊際走強(qiáng)在先或驅(qū)動(dòng)豬價(jià)9月中旬前或偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)或繼續(xù)向下尋求支撐；消費(fèi)端則要重點(diǎn)關(guān)注雙節(jié)前的備貨需求的啟動(dòng)節(jié)點(diǎn)對(duì)豬價(jià)的支撐效果。
【操作建議】
短線承壓沽空為主，亦可等待下方支撐確認(rèn)后的短多機(jī)會(huì)。LH2311合約上方壓力16800-16900，下方支撐關(guān)注16000-16300；LH2401合約上方壓力17300-17400，下方支撐關(guān)注16600-16700。
【利多因素】
雙節(jié)前下游備貨需求仍存，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，終端消費(fèi)預(yù)期逐步向好。
【利空因素】
供需雙方深度博弈，養(yǎng)殖場(chǎng)出欄完成進(jìn)度偏慢，出欄積極性回升，今日早間豬價(jià)弱穩(wěn)為主，東北微漲至15.9-16.5元/公斤，河南微跌至16.2-16.6元/公斤，山東穩(wěn)定至16-16.8元/公斤，四川微跌至16.1-16.7元/公斤，廣東穩(wěn)定至16.8-17.6元/公斤，廣西穩(wěn)定至16.2-16.6元/公斤；南方局部地區(qū)強(qiáng)降雨過(guò)后，出欄節(jié)奏或有所加快；官方數(shù)據(jù)顯示未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)生豬市場(chǎng)供給相對(duì)充足，能繁母豬存欄對(duì)應(yīng)3-10月生豬出欄環(huán)比持續(xù)增加，今年2-7月全國(guó)新生仔豬量同比增長(zhǎng)8.4%，對(duì)應(yīng)未來(lái)6個(gè)月生豬供應(yīng)同比增加；7月份全國(guó)規(guī)模豬場(chǎng)的中大豬存欄量環(huán)比增長(zhǎng)3.1%，同比增長(zhǎng)8.7%，對(duì)應(yīng)9月份生豬供應(yīng)也將穩(wěn)定增加；近期生豬交易均重持續(xù)回升，截至9月7日生豬交易均重122.15公斤，較上周增0.22公斤，周環(huán)比0.18%，預(yù)計(jì)天氣轉(zhuǎn)涼后增重速度有望提升；截至9月7日豬肉凍品庫(kù)容率30.88%，周環(huán)比降0.09%，較本年度最高點(diǎn)降4.99%，凍品庫(kù)存仍處于相對(duì)高位。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
生豬疫病防控、終端消費(fèi)力度、儲(chǔ)備豬肉政策等。
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