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生產(chǎn)利潤持續(xù)回升促使甲醇開工率回升至同期高位，然秋檢規(guī)模暫時不大，供應端壓力仍存。傳統(tǒng)下游需求正式進入“金九”旺季，MTO裝置回歸和新投產(chǎn)使得烯烴需求向好，但天津渤化的停車抵消了部分需求增量。甲醇基本面呈現(xiàn)供需雙升的態(tài)勢，而隨著甲醇價格的連續(xù)上漲，其估值的絕對水平已抬升至中等偏上。此外，9月到港量偏多，港口依舊呈現(xiàn)累庫格局。當前下游對高價甲醇的抵觸情緒已有部分顯現(xiàn)，建議前期多單可適當止盈減磅、落袋為安。2600元/噸一線壓制較明顯，單邊追多風險較大。不過后期冬季限氣停車和燃料需求增加的預期仍在，因此可逢回調(diào)后再布局多單或以01-05逢低正套的頭寸來表達（前期社庫持續(xù)累積導致01-05走出反套，但旺季預期證偽前，仍以逢低正套思路操作）。主產(chǎn)地煤礦安監(jiān)仍處于高壓態(tài)勢，煤炭價格延續(xù)小幅反彈，但日耗見頂回落仍是不可忽視的成本端風險因素。近期PP受成本端油價偏強的支撐要強于甲醇，PP-3MA短期走擴。但PP仍處產(chǎn)能投放周期的情況下，MTO不應維持高利潤，PP-3MA中長期逢高做縮。