>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230912
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
大小： |
1790KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
動力煤市場以觀望情緒為主下游采購需求放緩。鄂爾多斯動力煤市場暫穩(wěn)運行。區(qū)域內(nèi)大部分煤礦生產(chǎn)銷售保持常態(tài)化，煤炭整體供應相對穩(wěn)定。隨著上周大型煤企外購價格上浮，疊加目前產(chǎn)地塊煤需求較好，部分煤礦根據(jù)銷售情況小幅調(diào)整坑口價格。但由于當下產(chǎn)地港口煤炭發(fā)運價格倒掛，港口價格已有下降跡象，預計坑口煤價的上漲空間受限。陜西市場動力煤暫穩(wěn)運行。區(qū)域內(nèi)除個別煤礦倒面及檢修因素停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應基本穩(wěn)定。上周末坑口煤價延續(xù)上周漲勢，上調(diào)幅度在10-20元/噸。港口方面，北港市場動力煤暫穩(wěn)運行，上游報價開始松動。現(xiàn)階段電廠日耗回落，下游采購節(jié)奏漸緩，市場需求有限，情緒以謹慎觀望為主。進口方面，現(xiàn)階段進口市場繼續(xù)偏強運行。當前電廠有部分招標需求，但因價格逐步上移，實際拿貨數(shù)量較少。
焦煤日間盤面漲幅擴大，主力合約收于1784.5元/噸，突破上方年線，創(chuàng)本輪反彈新高，漲幅為5.06%。
焦煤：日間黑色系繼續(xù)集體走強，焦煤盤面漲幅擴大，主力合約向上突破年線，創(chuàng)本輪反彈新高。供給端的擾動仍是當前價格上行的主要驅(qū)動，部分煤礦再度因事故而停產(chǎn)，但現(xiàn)貨價格漲勢已出現(xiàn)放緩跡象。鋼廠利潤近期回落，當前處于盈虧線附近，對爐料端的本輪集中補庫暫告結(jié)束，焦化企業(yè)對焦煤的采購意愿也趨于謹慎。甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)上周大幅下滑，日均通關(guān)870車，環(huán)比減少371車/日，降幅29.9%，本周預計回升，短期供應端的擾動不改國內(nèi)煉焦煤供應轉(zhuǎn)向?qū)捤傻内厔?。下游焦化廠對焦煤的采購仍以剛需為主，對高價煤種接受度不高，上周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平小幅回升。在下游階段性補庫的影響下，煤礦端原煤和精煤庫存上周下降明顯。電煤方面，高溫天氣即將結(jié)束，日耗見頂回落，電廠存煤仍處于高位，有主動去庫意愿。外煤價格在印度補庫的支撐下仍維持堅挺。煤礦端利潤當前在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進一步下行空間。隨著動力煤價格上漲動能的減弱，以及國內(nèi)煤礦生產(chǎn)的逐步恢復，焦煤價格調(diào)整的壓力正在逐步累積。
整體而言：焦煤供給端再現(xiàn)擾動，但下游對焦煤的采購意愿開始趨于謹慎。金九銀十期間，在黑色系集體上行的提振下焦煤價格短期將維持堅挺。但前期累計漲幅較為明顯，用電高峰結(jié)束后，隨著國內(nèi)原煤供應的逐步恢復，盤面調(diào)整的風險正逐步加大。操作上對本輪上漲的持續(xù)性維持謹慎，年線附近可嘗試逢高沽空。
焦炭日間盤面漲勢放緩，主力合約收于2431.5元/噸，漲幅為2.88%。
焦炭：黑色系爐料端日間延續(xù)走強，但焦炭漲幅收窄，走勢弱于焦煤和鐵礦。三季度以來焦炭盤面的上漲主要受成本端焦煤上漲的驅(qū)動，同時下游鋼廠對其價格上漲的接受度較好，自身供需矛盾并不突出。近期鋼廠利潤下降，壓縮至盈虧線附近，對爐料端的本輪補庫已臨近尾聲，對焦炭價格提漲的接受度不高，部分地區(qū)嘗試提漲，但主流鋼廠尚未響應，焦鋼博弈加劇。但當前鐵水產(chǎn)量仍維持高位運行，焦炭剛性需求仍較為堅挺。上周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存可用天數(shù)繼續(xù)回升。焦化廠內(nèi)焦炭庫存最近一期出現(xiàn)明顯去化，向下游鋼廠轉(zhuǎn)移。近期焦煤價格的上漲使得焦化企業(yè)利潤被壓縮，部分焦企已轉(zhuǎn)入虧損，開始出現(xiàn)減產(chǎn)意愿。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為85.01%，環(huán)比上期下降0.12%，最近一周產(chǎn)量306.04萬噸，環(huán)比上期減少0.43萬噸。金九銀十期間，在黑色系集體上行的提振下焦煤價格短期將維持堅挺。但成本端焦煤價格回調(diào)風險增逐步加大，下游鋼廠對焦炭提漲趨于謹慎，焦炭進一步上行動能已不足。
整體而言：金九銀十期間，在黑色系集體上行的提振下焦煤價格短期將維持堅挺。但成本端焦煤價格回調(diào)風險增逐步加大，下游鋼廠對焦炭提漲趨于謹慎，焦炭進一步上行動能已不足。操作上維持中期逢高沽空策略。
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