>> 建信期貨-銅鋅日?qǐng)?bào)-230914
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
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| 780KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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1）鋅期貨
滬鋅震蕩偏弱，市場(chǎng)靜待美國通脹數(shù)據(jù)，人民幣繼續(xù)升值，美元指數(shù)在日內(nèi)轉(zhuǎn)漲，市場(chǎng)整體情緒偏謹(jǐn)慎。盤面擠結(jié)構(gòu)繼續(xù)，09-10價(jià)差雖跌至455，但周五09合約交割，月差仍偏離正常水平，三地現(xiàn)貨升水也繼續(xù)走高，上海對(duì)10報(bào)升水400-410，天津?qū)?0報(bào)升水370-400，廣東對(duì)10報(bào)升水360-380，升水較大，下游觀望，09合約持倉量仍明顯高于上期所倉單量，交割風(fēng)險(xiǎn)尚未解除。滬倫比值微跌至9.04，現(xiàn)貨進(jìn)口窗口繼續(xù)打開，LME庫存下降，0-3contango結(jié)構(gòu)擴(kuò)大至29.05，基本面內(nèi)強(qiáng)外弱，即將公布美通脹數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)在油價(jià)走高背景下再度上行至3.6%，美聯(lián)儲(chǔ)短期難放松緊縮政策，海外宏觀施壓，但國內(nèi)宏觀環(huán)境預(yù)期走強(qiáng)將對(duì)沖美元壓力，預(yù)計(jì)鋅價(jià)回調(diào)即是買入機(jī)會(huì)
2）銅期貨
銅價(jià)震蕩，市場(chǎng)靜待美通脹數(shù)據(jù)，倫銅在布林線中軌上方運(yùn)行，滬銅總持倉小幅下降，滬銅09合約持倉倉單比為11.8，軟逼倉風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，但國內(nèi)現(xiàn)貨小幅升水5，盤面價(jià)差結(jié)構(gòu)小幅走弱，交割來臨之際預(yù)計(jì)現(xiàn)貨難出現(xiàn)貼水。LME0-3contango結(jié)構(gòu)縮窄至23.5，滬倫比值持平8.27，國內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口縮窄至160附近，洋山銅市場(chǎng)觀望，洋山銅倉單溢價(jià)持平60、提單溢價(jià)跌至56美元/噸，精廢價(jià)差跌至744，精銅桿-廢銅桿價(jià)差跌至670，廢銅替代性不佳。宏觀面，國內(nèi)8月超預(yù)期的社融數(shù)據(jù)提振市場(chǎng)信心將對(duì)沖美美通脹數(shù)據(jù)上行帶來的美元上行擔(dān)憂，基本面當(dāng)前廢銅替代性以及進(jìn)口補(bǔ)充均較弱，在低庫存情況下現(xiàn)貨支撐在加強(qiáng)，同時(shí)09合約持倉與倉單之間不匹配，軟逼倉風(fēng)險(xiǎn)仍存，銅價(jià)仍以多頭思路對(duì)待，前期10-11價(jià)差策略可繼續(xù)持有
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