>> 興證期貨-油脂日度報告-230914
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
大小： |
521KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,胡卉鑫 |
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期貨方面，棕櫚油主力合約收盤價變動-0.91%至7368元噸，豆油主力合約收盤價變動-1.38%至8164元/噸。BMD棕櫚油主力合約變動0.06%至3727林吉特/噸，美豆油主力合約變動2.33%至61.61美分/磅。現(xiàn)貨方面，國內(nèi)棕櫚油張家港現(xiàn)貨價為7540元/噸，豆油張家港現(xiàn)貨價為8760元/噸。
棕櫚油跌幅放緩，上方壓力不減。棕櫚油增產(chǎn)期尚未結束，產(chǎn)地供應上升，馬來西亞國內(nèi)需求與出口需求雙雙回落，產(chǎn)地未來預計仍將延續(xù)累庫趨勢，制約上方空間。需求國方面，我國棕櫚油買船上升，國內(nèi)庫存止跌回升，整體供應較為充裕，未來隨著天氣轉冷，棕櫚油下游需求逐漸回落，預計影響買船意愿，印度節(jié)前大量備貨可能提前消耗印度未來進口需求，整體而言，棕櫚油海外需求同樣存在轉弱可能。因此，在增產(chǎn)期結束前，棕櫚油仍將對油脂板塊形成一定壓制，棕櫚油震蕩偏弱對待。但是馬印兩國將均出現(xiàn)不同程度的降水減少。關注四季度厄爾尼諾時間炒作對油脂帶來的支撐情況。
豆油跟隨美豆價格變動。當前棕櫚油施壓油脂盤面，豆油價格同樣有所下降。但是美豆產(chǎn)量如期下調，原料支撐使得豆油相對棕櫚油更為抗跌。但隨著天氣轉涼，油脂消費逐漸由棕櫚油轉向豆油，四季度節(jié)日備貨同樣為豆油形成一定消費支撐，疊加美豆減產(chǎn)預期約束豆油產(chǎn)量，四季度豆油表現(xiàn)預計較好，整體維持高位震蕩走勢。
風險因素
棕櫚油產(chǎn)量意外下降；下游消費超預期修復
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