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觀點(diǎn):短期持倉(cāng)觀望。
　　盤(pán)面點(diǎn)評(píng)
　　周四期債全天震蕩上行，明顯收漲。公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行7天逆回購(gòu)1100億，到期3300億，日內(nèi)凈回籠2200億。資金面整體平穩(wěn)，銀行間質(zhì)押加權(quán)利率多數(shù)上行，其中隔夜落于逆回購(gòu)利率下方，但7天期依舊偏緊，流動(dòng)性壓力仍在。
　　日內(nèi)消息
　　中國(guó)人民銀行決定于2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。
　　行情研判
　　今日風(fēng)險(xiǎn)偏好主導(dǎo)市場(chǎng)，國(guó)債期貨長(zhǎng)端強(qiáng)于短端，30年期合約大幅收漲。此前我們?cè)啻翁崾颈驹聣毫υ谟诹鲃?dòng)性，但央行盤(pán)后超預(yù)期宣布降準(zhǔn)25p無(wú)疑能極大緩解流動(dòng)性的緊張情緒。從影響程度來(lái)看，本次降準(zhǔn)大概率是對(duì)15號(hào)到期MLF的一次置換，流動(dòng)性凈投放幅度或有限，但其背后的信號(hào)意義不容忽視。寬松周期延續(xù)。前期倉(cāng)位繼續(xù)持有，關(guān)注8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布情況。