>> 方正中期期貨-尿素期貨日報-230914
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
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| 1120KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
周四尿素期貨主力01合約震蕩走高，漲2.45%收于2220元/噸，01合約成交環(huán)比下降，持倉量大幅下降。
【重要資訊】
周四國內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場走高，主流區(qū)域價格上調(diào)10-20元/噸。供應(yīng)方面，新疆青松、六國、豐喜、塔石化預(yù)計周內(nèi)陸續(xù)恢復(fù)，目前產(chǎn)能利用率在75%左右，近期日產(chǎn)有回升趨勢。農(nóng)需處于秋季肥階段，下游廠家逢低補貨，工業(yè)需求穩(wěn)定推進。本周企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比減少0.18天，至5.29天，出口政策收緊，下游補庫謹慎，天數(shù)有所下降。我國尿素2022年第一大出口國印度今年1季度僅招標(biāo)1次，上半年招標(biāo)次數(shù)明顯少于往年，5月末RCF發(fā)布招標(biāo)，6月中旬開標(biāo)，東海岸284.9美元/噸。7月末印度IPL發(fā)布招標(biāo)，8月上旬開標(biāo)，東海岸最低報價CFR396美元/噸，刨去運費雜費折山東2500左右。據(jù)報道印度招標(biāo)量預(yù)計在175.9萬噸，中國中標(biāo)超過100萬噸，9月初RCF發(fā)布新招標(biāo)。
【套利策略】尿素產(chǎn)量變化存不確定性，套利暫觀望。
【交易策略】
總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性進入秋季肥，但秋季肥通常以高磷肥為主；內(nèi)需季節(jié)性推進，企業(yè)庫存環(huán)比小幅增加，目前處于偏低水平，港口庫因集港增加，繼續(xù)顯著回升。海外市場尿素價格維持正價差，提振出口表現(xiàn)。產(chǎn)能上升期，主動去庫存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫存情況保值，基于基差則等待平水機會賣保，規(guī)避政策風(fēng)險。消息方面，多空交織，中農(nóng)表態(tài)減少出口，農(nóng)資協(xié)會倡議提高政治站位，優(yōu)先保供國內(nèi)，近日中農(nóng)開放庫存供應(yīng)市場，而印度新一輪招標(biāo)發(fā)布。技術(shù)上，主力連續(xù)合約中周期處于周線下行通道中，主力01短線在前缺口1935附近支撐有效，近期高位震蕩，上方阻力在2380-2400，下方支撐在2060。操作上，由于政策變化，短期出口預(yù)期有所減弱，供需邊際趨于寬松，限于9月前印標(biāo)中標(biāo)出口，國內(nèi)現(xiàn)貨預(yù)計仍偏緊，加之期貨偏高持倉，波動較大，操作宜短或觀望。近期生產(chǎn)利潤快速回升，生產(chǎn)企業(yè)宜提升產(chǎn)能利用率，增加賣保鎖定利潤。
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