>> 長(zhǎng)江期貨-碳酸鋰周報(bào)：下游需求疲弱，價(jià)格回落探底-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
大小： |
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來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李旎 |
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周度觀點(diǎn)
供需狀況：
供應(yīng)端：據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，上周周度碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增加67噸至8070噸，8月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量為38902噸，環(huán)比減少5.6%。處于鹽湖供應(yīng)旺季，江西地區(qū)礦山開(kāi)工逐步恢復(fù)，碳酸鋰供應(yīng)偏松。近期江西地區(qū)礦山與青海鹽湖產(chǎn)量穩(wěn)定，部分外購(gòu)礦冶煉廠減停產(chǎn)，建議關(guān)注產(chǎn)區(qū)電力供應(yīng)情況。
成本：非洲鋰礦石到港增多，進(jìn)口鋰輝石精礦CIF價(jià)周度環(huán)比延續(xù)偏弱趨勢(shì)，部分外購(gòu)鋰礦生產(chǎn)碳酸鋰廠家出現(xiàn)成本倒掛。自有礦石及鹽湖企業(yè)利潤(rùn)較好，外采礦石利潤(rùn)一般，氫氧化鋰廠商成本壓力較大。
需求端：9月下游排產(chǎn)情況增幅有限，補(bǔ)庫(kù)需求不及預(yù)期。8月我國(guó)動(dòng)力我國(guó)和儲(chǔ)能電池產(chǎn)量共計(jì)73.3GWh，同比增長(zhǎng)46.5%，環(huán)比增長(zhǎng)20.2%，我國(guó)動(dòng)力電池裝車(chē)量34.9GWh，同比增長(zhǎng)25.7%，環(huán)比增長(zhǎng)8.2%。8月，我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)銷(xiāo)量為65.0GWh，環(huán)比增長(zhǎng)13.3%。其中動(dòng)力電池銷(xiāo)量為55.1GWh，環(huán)比增長(zhǎng)3.7%；儲(chǔ)能電池銷(xiāo)量為9.9GWh，環(huán)比增長(zhǎng)131.7%。8月國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)量與裝車(chē)量差值繼續(xù)擴(kuò)大至38.5GWh。8月，我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)出口12.5GWh，同比增長(zhǎng)142.2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.3%。8月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成84.3萬(wàn)輛和84.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)22%和27%，政策端新能源車(chē)購(gòu)置稅的延期也有望進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量的快速增長(zhǎng)。
庫(kù)存：本周碳酸鋰的庫(kù)存呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，周內(nèi)減少280噸至33080噸，仍處于高位狀態(tài)；氫氧化鋰的庫(kù)存累庫(kù)，呈現(xiàn)高位運(yùn)行。
策略建議：
當(dāng)前礦端貨源增加，非洲礦端貨源充足，鹽湖旺季放貨，供應(yīng)端趨于寬松。動(dòng)力電池行業(yè)產(chǎn)能存在階段性過(guò)剩，電池廠減產(chǎn)去庫(kù)，導(dǎo)致終端需求向上傳導(dǎo)進(jìn)度緩慢，9月正極材料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度不及預(yù)期，庫(kù)存向下游轉(zhuǎn)移不暢。成本端方面，部分外購(gòu)鋰礦冶煉廠已經(jīng)成本倒掛，出現(xiàn)減停產(chǎn)挺價(jià)現(xiàn)象，多數(shù)大廠開(kāi)工穩(wěn)定。當(dāng)前下游維持剛需采買(mǎi)，供減需增背景下，旺季下游補(bǔ)庫(kù)有望驅(qū)動(dòng)階段性反彈。中游環(huán)節(jié)產(chǎn)能過(guò)剩仍未緩解，預(yù)計(jì)近期碳酸鋰價(jià)格將維持偏弱震蕩，參考電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格區(qū)間為17~20萬(wàn)元/噸，期貨合約預(yù)計(jì)延續(xù)寬幅震蕩，操作上建議持區(qū)間操作思路，2401合約關(guān)注下方16萬(wàn)/噸支撐位。建議持續(xù)關(guān)注9月現(xiàn)貨市場(chǎng)旺季需求改善幅度。
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