>> 安信國際-中集集團(tuán)(2039.HK)公司上半年業(yè)績承壓，海工板塊逐步向好-230918
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
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作者： |
朱睿澤 |
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事件：近日，中集集團(tuán)公布2023年中期業(yè)績，上半年公司營收人民幣605.74億元，同比下滑16%；毛利80.18億元，同比下滑24.8%；歸母凈利潤3.99億人民幣，同比下滑84.3%；扣非歸母凈利潤9.77億元，同比下滑62.8%；每股基本盈利達(dá)到0.07元，同比下滑85.11%。我們預(yù)期在物流行業(yè)回暖、海洋工程行業(yè)需求維持高位的推動下，疊加未來創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增長，公司長期業(yè)績將會持續(xù)改善，投資者可長期關(guān)注跟蹤。
報告摘要
營收約600億元，盈利能力有所回落上半年公司營收人民幣605.74億元，同比下滑16%，毛利率與凈利率均有所回落至13.7%以及1.63%。按業(yè)務(wù)類別劃分，上半年集裝箱制造板塊營收136.68億元，同比下滑40%；物流服務(wù)板塊營收91.32億元，同比下滑47.2%；循環(huán)載具板塊營收14.28億元，同比下滑57.9%；空港與物流、消防與救援業(yè)務(wù)營收22.82億元，同比下滑11.8%；道路運輸車輛板塊營收134.7億元，同比增長20.3%；能源化工液態(tài)食品業(yè)務(wù)營收113.88億元，同比上漲18.7%；海洋工程板塊營收41.19億元，同比增長60.4%。
集裝箱制造板塊有所承壓，海工業(yè)務(wù)增長亮眼公司上半年業(yè)績整體壓力有所增加，從各業(yè)務(wù)板塊看存在結(jié)構(gòu)性變化。由于前兩年全球供應(yīng)鏈緊張，航運行業(yè)需求暴增將未來需求提前兌現(xiàn)，而導(dǎo)致2023上半年航運需求的減少，集裝箱與物流服務(wù)板塊整體有所下滑。得益于上半年海上油氣市場持續(xù)走強(qiáng)，持本開支穩(wěn)步增長，海洋工程營收同比增長持續(xù)減虧。同時，道路運輸車輛與能源化工液態(tài)食品業(yè)務(wù)均營收同比增加。
預(yù)期物流業(yè)務(wù)企穩(wěn)，能源板塊保持增長在經(jīng)歷上半年物流行業(yè)的調(diào)整之后，下半年或可能迎來行業(yè)復(fù)蘇，公司業(yè)績有望迎來修復(fù)。同時受到國際整體海上油氣開發(fā)行業(yè)景氣度持續(xù)上升的帶動下，公司能源板塊新簽及在手訂單厚積，未來持續(xù)的訂單交付提升將為公司貢獻(xiàn)穩(wěn)定業(yè)績增長；新能源相關(guān)業(yè)務(wù)未來也可迎來快速增長。
穩(wěn)固基本盤，創(chuàng)新業(yè)務(wù)多元化發(fā)展公司作為集裝箱行業(yè)龍頭在穩(wěn)固集裝箱基本盤的同時，也在積極探索全新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，打造公司未來增長曲線。為賦能傳統(tǒng)集裝箱業(yè)務(wù)，公司積極布局冷箱及冷藏車業(yè)務(wù)以及冷鏈服務(wù)，進(jìn)一步拓寬海內(nèi)外業(yè)務(wù)范圍，包括食品、藥品等企業(yè)。此外，公司及其旗下子公司也在電化學(xué)儲能、模塊化建筑、工業(yè)機(jī)器人等方面積極布局并有所建樹。在公司穩(wěn)固基本盤，多元化發(fā)展的布局下，將會為公司未來持續(xù)增長提供有力保障。
投資建議：公司作為集裝箱制造行業(yè)龍頭企業(yè)，預(yù)計未來物流行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，海工行業(yè)需求維持高位，我們認(rèn)為公司將持續(xù)從中受益。同時公司在多領(lǐng)域積極開拓布局，打造公司未來增長曲線。綜合以上因素，公司長期業(yè)績將會持續(xù)改善，投資者可長期關(guān)注跟蹤。
風(fēng)險提示：原材料價格大幅波動、海內(nèi)外物流需求增長不及預(yù)期、新業(yè)務(wù)增長不及預(yù)期、匯率波動風(fēng)險。
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