>> 方正中期期貨-純堿日?qǐng)?bào)-230918
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
2023年9月18日，SA2401合約上漲，截止收盤(pán)，期價(jià)收于1873元/噸，漲幅2.57%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：18日現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，華北地區(qū)重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3350元/噸，華東重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3200元/噸，華中重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3200元/噸，西北重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3100元/噸。
供應(yīng)方面：近期純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工負(fù)荷提升，貨源供應(yīng)量增加，多數(shù)廠(chǎng)家本月訂單充足，現(xiàn)貨供應(yīng)仍偏緊。截止到2023年9月14日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量61.54萬(wàn)噸，環(huán)比+6.26萬(wàn)噸，漲幅11.32%。
需求方面：重堿下游剛需向好，輕堿下游需求未有明顯變化，原料純堿庫(kù)存水平整體不高。截至2023年9月14日，全國(guó)浮法玻璃日產(chǎn)量為17萬(wàn)噸，環(huán)比+0.56。本周全國(guó)浮法玻璃產(chǎn)量118.4萬(wàn)噸，環(huán)比+0.08%，同比+1.06%。浮法玻璃行業(yè)開(kāi)工率為81.31%，環(huán)比+0.66%；浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為83.12%，環(huán)比+0.46%。
庫(kù)存方面：截止到2023年9月14日，本周?chē)?guó)內(nèi)純堿廠(chǎng)家總庫(kù)存13.52萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.05萬(wàn)噸，上漲8.42%。截至2023年9月14日，中國(guó)純堿企業(yè)出貨量為60.49萬(wàn)噸，環(huán)比+3.55萬(wàn)噸；純堿整體出貨率為98.29%，環(huán)比-4.71個(gè)百分點(diǎn)。
利潤(rùn)方面：截至2023年9月14日，中國(guó)氨堿法純堿理論利潤(rùn)1491.54元/噸，較上周-15.69元/噸，環(huán)比-1.04%。周內(nèi)純堿價(jià)格持穩(wěn)，原鹽價(jià)格小幅上漲，故利潤(rùn)小幅下跌。截至2023年9月14日，中國(guó)聯(lián)堿法純堿理論利潤(rùn)（雙噸）為1947.60元/噸，環(huán)比+13.00元/噸，漲幅0.67%，周內(nèi)煤炭及原鹽價(jià)格小幅上漲，純堿價(jià)格上漲，利潤(rùn)整體小幅上漲。
【交易策略】
隨著檢修季的結(jié)束，上周純堿產(chǎn)量明顯回升，同時(shí)庫(kù)存亦小幅增加，純堿現(xiàn)貨上行的驅(qū)動(dòng)在減弱。近月合約當(dāng)前仍大幅貼水現(xiàn)貨，近月合約上漲修復(fù)基差，從而帶動(dòng)遠(yuǎn)月期價(jià)上漲。而隨著時(shí)間推移，新增產(chǎn)能的逐步投放，遠(yuǎn)月合約純堿將逐漸累庫(kù)，期價(jià)上行驅(qū)動(dòng)偏弱，但遠(yuǎn)月期價(jià)大幅貼水現(xiàn)貨，期價(jià)已經(jīng)提前計(jì)價(jià)這一預(yù)期，從盤(pán)面走勢(shì)上看，短期期價(jià)將維持1750-2000元/噸的區(qū)間震蕩，操作上以震蕩思路去操作。
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