>> 紫金天風期貨-尿素周報：供應(yīng)未起，需求仍在-230918
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
大小： |
4499KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
康健 |
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核心觀點
中性偏多
供應(yīng)方面，產(chǎn)量具有小幅回升預(yù)期，但幅度有限；出口方面，新一輪印度招標，中國仍有望參與；復(fù)合肥需求與歷史同期相比大幅偏高，三聚氰胺開工率近期或有所回升。綜合來看，尿素或維持偏強震蕩。
月差
偏多
1-5月差雖然已達歷史高位，但在現(xiàn)貨強勢和高基差的基礎(chǔ)上，仍有上行可能。
政策
中性
出口政策或沒有之前預(yù)期完全收緊，尿素出口仍有望維持一定數(shù)量。
現(xiàn)貨
中性
市場對出口政策重新評估，并非如之前預(yù)期出口將完全收緊，疊加內(nèi)貿(mào)需求依然較強等因素的影響，現(xiàn)貨價格止跌反彈。
庫存
偏多
復(fù)合肥的仍然維持高開工率和高產(chǎn)量，尿素開工率并未大幅回升，企業(yè)庫存繼續(xù)維持相對低位。
出口
中性偏空
出口政策雖然有所收緊，但并未完全限制出口，新一輪的印度招標，中國仍有可能繼續(xù)參與，但量上面或有所減少。
需求
偏多
復(fù)合肥的高開工率和較低的成品庫存顯示其對尿素的需求仍然較高，三聚氰胺需求尚可，整體需求維持淡季不淡的格局。
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