>> 華龍期貨-橡膠周報：供需矛盾擴大，盤面持續(xù)震蕩-230925
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正卯 |
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摘要：
【行情復盤】
本周天然橡膠主力合約RU2401合約期價在13910-14480元/噸之間運行，本周期貨價格震蕩回落，小幅下跌。
截至2023年9月22日下午收盤，本周天然橡膠主力合約RU2401下跌190點，跌幅1.31%，報收14265元/噸。
【基本面分析】
從供給端來看，目前全球天然橡膠處于季節(jié)性旺產(chǎn)期。國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)受降雨影響，新膠產(chǎn)量不穩(wěn)定。原料價格延續(xù)上行趨勢。
從需求端來看，半鋼胎和全鋼胎開工率繼續(xù)維持高位。國內(nèi)消費旺季來臨，國內(nèi)輪胎出口增加，支撐輪胎廠開工率維持高位。在國家促消費政策及車企優(yōu)惠促銷等因素驅(qū)動下，汽車產(chǎn)銷繼續(xù)保持恢復態(tài)勢。國內(nèi)車市步入傳統(tǒng)消費旺季，需求預期改善。不過，國慶長假臨近，輪胎企業(yè)逢低備貨，追高采購意愿不強。
從庫存方面來看，上周社會庫存和青島保稅區(qū)天膠庫存繼續(xù)下降，天膠庫存由主動去化向被動去化轉(zhuǎn)變。
【后市展望】
宏觀方面，上周三美聯(lián)儲議息會議釋放鷹派信號，宏觀因素不確定性增強，此前偏樂觀的氛圍有所減弱，在偏空氛圍壓制下，上周四國內(nèi)滬膠期貨2401合約震蕩下行。供給方面，近期國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)受天氣影響產(chǎn)量受限，且近一個多月以來橡膠庫存持續(xù)去化，利好膠價。終端車市方面，汽車產(chǎn)銷繼續(xù)保持恢復態(tài)勢，下游消費持續(xù)修復對膠價形成支撐?！敖鹁陪y十”的消費旺季即將到來，有望帶動汽車市場穩(wěn)增長。近期膠市供需矛盾有所擴大，多空分歧逐漸出現(xiàn)，膠價走強的驅(qū)動減弱。預計膠價短期或?qū)⒕S持震蕩偏強走勢。后期續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲加息情況、需求變化情況、去庫情況以及厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生強度。
【操作策略】
預計RU2401合約短期或?qū)⒕S持震蕩偏強走勢。操作上，建議觀望或逢低輕倉試多，重點關(guān)注14000元/噸附近的支撐力度。
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